Рынок освобождается от слабых или теряет будущих лидеров?

Российский бизнес начал схлопываться быстрее и это уже не очередная чистка реестров и не исчезновение фирм, которые давно существовали только в базе ФНС. В 2026 году число прекращений деятельности по экономическим причинам впервые оказалось выше числа новых регистраций. То есть, экономика теряет новых участников, а действующие компании начинают уходить добровольно.

Раньше статистика выглядела страшнее, чем была. Более 80% ликвидаций приходилось на административное исключение компаний-пустышек. Реестр просто приводили в порядок. Теперь все иначе и с начала 2026 года количество закрытий, связанных с реальными решениями собственников, выросло с 5000 до 12–15 000 в месяц. Это реорганизации, ликвидации вне банкротства и упрощенное прекращение юрлиц малого и среднего бизнеса. Предприниматели массово выходят из игры или что?

Одновременно почти исчез приток новых компаний. За январь–май 2026 года в России зарегистрировали 62 тыс. организаций против 80 тысяч годом ранее. Минус 22% и снова исторический минимум. Особенно заметно просели торговля, строительство и обработка, где сосредоточен преимущественно малый и средний бизнес.

Причины, в первую очередь, в дорогих деньгах, слабом спросе и растущей налоговой нагрузке. Высокая стоимость заемного капитала уже больше 2 лет ограничивает не только инвестиции, но и финансирование текущей деятельности. Маржа все сжимается, запас прочности заканчивается, и для многих, видимо, закрытие выглядит разумнее, чем продолжение борьбы. Экономика недополучает будущих работодателей, конкурентов и потенциальные точки роста.

К этому добавилось усиление фискального давления в 2025–2026 годах. Рост налогов и акцизов, более жесткая ответственность за нарушения, новые правила начисления пеней и все это повышает стоимость любой ошибки. Возникает неприятный замкнутый круг, в котором бизнес сокращает активность, экономика замедляется, платежеспособный спрос становится слабее, после чего положение компаний ухудшается снова.

Когда новых компаний становится меньше, конкурентная среда сужается, а рынки начинают концентрироваться вокруг более крупных и устойчивых игроков. На первый взгляд для лидеров это плюс, так как меньше конкурентов, проще удерживать долю. Но есть и обратная сторона! Слабый малый бизнес означает меньше заказчиков, подрядчиков (для тех самых крупных компаний), рабочих мест и новых проектов.

Особенно внимательно стоит смотреть на бизнесы, чья выручка зависит от торговли, строительства, обработки и внутреннего спроса. Если клиенты экономят, подрядчики закрываются, а предприниматели не запускают новые проекты, рост прибыли становится тяжелее. Даже сильная компания может показать устойчивость сегодня, но столкнуться с ослаблением рынка завтра.

Есть и более обнадеживающий момент. Демография бизнеса меняется быстрее демографии населения. Здесь нет лага на десятилетия. Если стоимость денег снизится, налоговая нагрузка станет соразмернее возможностям компаний, а правила понятнее, то разрыв может закрыться за несколько лет. После исчезновения кризисных условий деловая активность способна восстанавливаться довольно быстро.

Неочевидно, но факт, в том, что сейчас важно разделять растущие компании на тех, кто просто пользуется временным ослаблением конкурентов, и тех, кто действительно способен расти в среде дорогих денег и слабого спроса.


Как считаете, это всего лишь временное явление в период дорогих денег или на пороге долгосрочных изменений? Пишите ответы в комментариях и подписывайтесь на канал

#выжимки — только самая интересная и полезная информация из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/

antonpolyakov.ru/- официальный сайт