Инфляция замедляется под влиянием разовых и сезонных факторов

За неделю цены снизились на 0,02% против роста на 0,04% неделей ранее. Оценка годового уровня инфляции опустилась до 6,1% г/г с 6,3% в середине июля. Среднесуточная ценовая динамика в начале августа по-прежнему оставалась выше уровней годичной давности (0% против -0,013%), что свидетельствует о сохранении рисков закрепления годовой инфляции на повышенных уровнях. По нашим оценкам, при сохранении текущих пропорций среднесуточной инфляции уровень цен на конец августа составит около 6,5%.

👉 Коррекционное снижение цен на бензин и дизель (-1,1% и -1,6% за неделю) стало основным фактором перехода недельной ценовой динамики в отрицательную зону как по сегменту непродовольственных товаров, так и по всей потребительской корзине, входящей в недельный мониторинг. Также в группе непродовольственных товаров фиксировалось умеренное снижение цен на ряд лекарств и предметов личной гигиены.

👉 Ценовая динамика в сегментах продовольственных товаров и услуг населению практически отсутствовала: рост цен по одним товарным группам компенсировался их снижением по другим.

👉 В целом число позиций товаров и услуг, по которым наблюдается снижение цен, за неделю не расширилось, но фиксируется заметное сокращение числа товарных позиций с повышенной динамикой (около 34% еженедельно наблюдаемых товаров и услуг против 40-50% за предыдущие четыре недели).

Наше мнение
Важно, что сложная ситуация на рынке нефтепродуктов была купирована и не получила развития. Это сохраняет шансы на дальнейшее смягчение ДКП при выраженном торможении инфляционных процессов в ближайшие недели и снижении инфляционных ожиданий.

❗️ Пока определяющее влияние на снижение инфляции оказывают разовые краткосрочные факторы (коррекционное снижение цен на топливо). При этом постепенно набирает силу фактор сезонной дефляции, выраженность которого будет зависеть от многих составляющих: курс рубля, качество и количество с/х урожая, ситуация с с/х экспортом и импортом, активность внутреннего и выездного туризма и т.д. В рамках нашего базового прогноза предполагаем, что сезонное снижение цен будет умеренным.

Читайте нас в MAX