Доллар умыл руки

Сильная экономика – сильная валюта. ВВП еврозоны во втором квартале расширился вдвое быстрее, чем ожидалось – на 0,4% кв/кв. В годовом исчислении показатель прибавил 1,8%. Больше, чем его американский аналог – 1,6%. Валютный блок оказался более устойчивым к кризису на Ближнем Востоке и связанным с ним перебоям в поставках энергоносителей. В то же время экономику США тянул вниз рост импорта. Многие компоненты для технологий искусственного интеллекта приходится покупать за рубежом.

Впечатляющие данные по европейским ВВП и деловой активности усиливают уверенность инвесторов, что ЕЦБ ужесточит денежно-кредитную политику в сентябре, а возможно, сделает это дважды до конца 2026. Такие прогнозы создают попутный ветер для EURUSD. Тем более, что шансы монетарной рестрикции ФРС снижаются.

Кевин Уорш хочет заставить рынки играть с мячом, а не с судьей. Под первым понимается макростатистика, под вторым – Федрезерв. Однако центробанк – это не только судья, но и важнейший игрок. Если он не будет давать сигналов, рынки запутаются. И как потом FOMC смотреть на эти путанные показания? Не станут ли они основанием для еще больших ошибок?

К тому же рынки оценивают то, что они ожидают, что сделает ФРС, а не то, что она должна сделать. Если инвесторы правильно понимают функцию центробанка, они помогают ему в регулировании экономики. Сила последней приводит к росту доходности казначейских облигаций, что замедляет ВВП и облегчает работу Федрезерва по возвращению инфляции к таргету. Но если FOMC молчит? Остается только догадываться, как он будет себя вести. Итогом является хаос.

Если Кевин Уорш хочет, чтобы рынки выполнили за ФРС ее работу, то и ответственность он переложит на инвесторов. Не думаю, что остальные члены Комитета позволят ему это сделать. Текущее ралли EURUSD – это ралли разочарования председателем, но не всем Федрезервом. Если так, то восходящее движение основной валютной пары имеет свои пределы.

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале