Какой “продавец лопат” больше всех зарабатывает на ИИ-буме?

Пока технологические гиганты США отчитываются о триллионных потерях на фоне падающих акциях, на другом конце планеты — на Тайване — вовсю печатают доллары на ИИ-лихорадке.

❕ Картина на рынке США выглядит удручающе. За июнь 2026 года «Великолепная семёрка» (Microsoft, Nvidia, Alphabet, Apple, Meta, Tesla, Amazon) потеряла $2,3 трлн рыночной капитализации. Microsoft — худший в группе: акции упали на 20,4% с начала года. Meta потеряла 14%. С начала июля «семёрка» прибавила всего 5,5% против роста широкого рынка на 10,6%.

Причина — безумные траты. Microsoft, Google, Amazon и Meta в 2026 году направят на ИИ-инфраструктуру $725 млрд капитальных расходов — на 77% больше, чем в 2025-м. Google увеличил CAPEX вдвое, Microsoft — на 61%. У Google во втором квартале свободный денежный поток ушёл в минус на $5,9 млрд — год назад был плюс $25 млрд.

Инвесторы всё чаще задаются вопросом: окупятся ли эти инвестиции вообще?

Совершенно иная картина — на Тайване.

📊 21 июля Министерство экономики Тайваня отчиталось: экспортные заказы в июне достигли рекордных $95,3 млрд — рост на 59,4% год к году. Рост ускорился с 47,2% в мае. Это уже 17-й месяц подряд положительной динамики.

Драйвер — искусственный интеллект. Информационно-коммуникационная продукция выросла на 81,9%, электроника — на 79,9%. Основной покупатель — США: туда ушло 83,6% всего роста. Власти Тайваня прогнозируют, что заказы будут превышать $90 млрд ежемесячно до конца года.

➡️ Но главный бенефициар — TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель чипов.

Во втором квартале 2026 года чистая прибыль TSMC взлетела на 77,4% до рекордных NT$706,56 млрд, выручка достигла $40,2 млрд, а валовая маржа — 67,7%. По итогам года компания ожидает роста выручки на 40% в долларовом выражении. Только от производства ИИ-чипов TSMC заработает более $40 млрд — почти четверть всей выручки.

И это не предел. По данным Nikkei Asia, TSMC ведёт переговоры с клиентами о повышении цен на 5-10% в 2027 году. Причина — рост стоимости материалов, оборудования и строительства новых заводов за рубежом. Переговоры начались в июне и завершились в июле.

💸При этом TSMC занимает около 73% мирового рынка контрактного производства чипов. Её позиции настолько сильны, что клиенты вынуждены соглашаться на повышение цен.

Что в итоге?

Техногиганты оказались в ловушке. Они вынуждены тратить сотни миллиардов на инфраструктуру, чтобы не выпасть из ИИ-гонки. Но рынок не верит в скорую окупаемость — отсюда падение акций.

Тайваньские производители чипов, напротив, пожинают плоды. Спрос на их продукцию не просто высок — он растёт темпами, которых не было десятилетиями. TSMC наращивает прибыль рекордными темпами и поднимает цены, потому что знает: клиентам некуда идти.

✏️Парадокс ИИ-эпохи: главные выгодоприобретатели — не те, кто разрабатывает и продаёт ИИ, а те, кто производит «кирпичи» для его строительства.

И пока Microsoft и Meta пытаются объяснить инвесторам, когда окупятся их вложения, TSMC просто печатает деньги.

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе