Субботний чек-ап

18 июля 2026, 08:20
|
Chartmaster

1. Как глубока кроличья нора?
Полагаю, чтодно Мамбы может быть достигнуто в районе 1930-1800. Но RTSI смотрится еще на 15-20% ниже. Тем не менее, считаю текущие уровни привлекательными для того, чтобы четверть своего портфеля держать в акциях. Они, на мой взгляд, долгосрочно привлекательнее рублевых инструментов фиксированной доходности.

2. Минфин третью неделю подряд не может занять на долговом рынке.
Ситуация с исполнением бюджета не внушает оптимизма. Говорят, в ФНБ осталось немногим более 3 трл. руб. ликвидных активов. Этого явно недостаточно для покрытия дефицита.

Остается перезапускать схему через механизм “РЕПО с ОФЗ”. Ну, или устраивать всеобщие молебны о росте цены на нефть. Потому как “меньше кормить и больше доить” уже едва ли эффективно. Очередной подъём налогов не приведет к требуемому росту сборов, а резать в несиловой части бюджета уже почти нечего.

Выходит, что смягчение ДКП для ослабления рубля и подачи кислорода в экономику — наиболее подходящий выход и наименьшее зло. Бюджету нужны нефть по $80+ и доллар по 90+. Но на середину июля FOB Urals Приморск ~$60, а бакс не дотягивает и до 80-ти. Проблема, однако…

3. М2 (и наблюдаемая инфляция) растет со скоростью 13,4% в год.

Краткосрочные депозиты дают уже меньше. Это значит, что в них пропадает смысл сохранения денег и народ снова потянулся в бетон. Юань бодро оттолкнулся от поддержки и явно смотрит на 15 в 27-м. Поэтому между LQDT и CNYM выбираю перевес второго.

Отличных выходных!
Авторский ТГ-канал

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Ключевые слова:
экономика России

1.3К | ★1

6 комментариев

Недвижимость покупают не потому что она доходнее депозитов, это не так, а потому что этот вид собственности в России наиболее защищён.

Auximen

18 июля 2026, 08:42
Ответить

Минфин третью неделю подряд не может занять на долговом рынке.

С чего ты взял, что не может? Увеличит доходность — и накидают.

tradeformation

18 июля 2026, 09:13
Ответить

Поэтому между LQDT и CNYM выбираю перевес второго

какое у вас соотношение этих фондов, если не секрет?

Carlson

18 июля 2026, 14:03
Ответить

Carlson, признаться LQDT совсем не осталось. Усреднял им акции повыше. Из подобных инструментов держу рублевые трехмесячные депозиты в банке, но и их начал сокращать в пользу валюты.
Валютных активов на сегодня около 65%. В том числе CNYM.
Рублевые — на 2/3 в акциях.