Блог им. York45Lee

Двидендный флагман Лукойл не попал в фавориты СберИнвестиций

Аналитический департамент брокерского дома СберИнвестиции опубликовал список наиболее перспективных бумаг:
НОВАТЭК, Татнефть, Транснефть и Роснефть.
Аналитики отдают предпочтение компаниям со встроенными механизмами защиты:
  • НОВАТЭК выигрывает от ориентации на газовый бизнес внутри России.
  • Транснефть защищена государственным регулированием тарифов на прокачку.
  • Татнефть выделяется эффективным распределением капитала и сильным денежным потоком.
  • Роснефть сохраняет позитивный взгляд благодаря существенному снижению производственных расходов в первом квартале 2026 года.
В подборке акций Лукойла.  
Исключение Лукойла из топ-пика при сохранении для него отдельной целевой цены ($9 000 за акцию у тех же аналитиков Сбера) объясняется несколькими фундаментальными причинами.
В течение последних лет одним из главных драйверов роста котировок Лукойла была масштабная программа обратного выкупа (buyback) квазиказначейских акций. Как отмечают эксперты других инвестдомов, погашение этих бумаг приводило к тому, что тот же объем свободного денежного потока распределялся на меньшее количество акций, увеличивая дивиденд на бумагу примерно на 12%.
Однако этот ресурс конечен. Значительные суммы, потраченные на выкуп, уже привели к сокращению объема свободных денег на балансе. Экстраординарная поддержка прибыли на одну акцию через уменьшение их количества иссякает, возвращая компанию к оценке исключительно через призму операционной эффективности в условиях санкционного давления.
Лукойл остается классическим представителем upstream-сектора (добыча), чья прибыль максимально уязвима к мировой конъюнктуре. Высокий процент выплат делает акции чувствительными к любому снижению EBITDA: падение долларовой выручки быстро транслируется в сокращение рублевого дивиденда.
Бизнес-модель «Лукойла» полностью экспонирована на глобальный рынок углеводородов. Компания продает сырую нефть и топливо на экспорт по рыночным ценам с учетом дисконта. У нее нет механизмов гарантированной доходности...
Несмотря на отрицательный чистый долг, компания находится в фазе поддержания зрелых месторождений Западной Сибири и инвестиций в новые проекты. При снижении цен на нефть свободный денежный поток после уплаты налогов и капитальных затрат сжимается быстрее, чем валовая выручка.



Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
315
1 комментарий
Скоро Сбер не попадет в фавориты СберИнвестиций!!!
 
avatar
Александр Сережкин

Читайте на SMART-LAB:
Что сказали на бизнес-завтраке «Балтийского лизинга»?
Фото
Роман Ранний
17:13
Фото
USD/CAD упирается в забор: устоят ли медвежьи баррикады?
Валютная пара USD/CAD продолжает свое бодрое восходящее движение, уверенно отрабатывая разворотную фигуру «двойное дно». Похоже, покупатели...
Фото
Олег Свиргун
22:05
Бумаги Норникеля вошли в пятерку акций, которые частные инвесторы покупают чаще других
Аналитики «Альфа-Инвестиций» составили рейтинг топ-5 акций, которые инвесторы с конца марта покупают чаще других . На фоне снижения российского...
Фото
Nornickel
10:43
Фото
Мозговой штурм: какие идеи в моменте?
Доброго вечера. Сегодня мы провели традиционный мозговой штурм. Выпишу некоторые идеи:
Фото
Тимофей Мартынов
21 сентября 2026, 23:33

полезные записи за 24 часа

★11 24 К-образная экономика — это не ваша иллюзия: почему богатые богатеют, а бедные беднеют на самом деле
★8 1 100% в Самолете. Свежая таблица корпоративных облигаций
★7 24 Получил квалинвестора через сертификат Мосбиржи
★7 136 Так не работать дай бог каждому: 154 тысячи москвичей без доходов, но с квартирами и машинами
★5 20 Дивиденды за 10 лет
★5 32 Какой капитал нужен, чтобы жить на доход после 60 лет
★5 0 НМТП отчитался за I п. 2026 г. — финансовые показатели снизились из-за атак БПЛА, роста зарплат, топливного кризиса и мер по защите портов.
★4 6 Топ перспективных акций от БКС. Гораздо лучше!
★4 1 Более 16% годовых. Показываю самые доходные и надежные корпоративные облигации с рейтингом AAA
★3 9 Самые крупные дефолты в РФ
+144 136 Так не работать дай бог каждому: 154 тысячи москвичей без доходов, но с квартирами и машинами
+110 8 Заседание ООН поддержало индекс. Акции и инвестиции
+70 3 Ситуация на текущий момент
+67 20 Дивиденды за 10 лет
+64 24 К-образная экономика — это не ваша иллюзия: почему богатые богатеют, а бедные беднеют на самом деле
+61 3 Что сказали на бизнес-завтраке «Балтийского лизинга»?
+61 24 Получил квалинвестора через сертификат Мосбиржи
+59 2 Он поставил всё на обвал рынка. История Токусити Номуры
+58 0 НМТП отчитался за I п. 2026 г. — финансовые показатели снизились из-за атак БПЛА, роста зарплат, топливного кризиса и мер по защите портов.
+55 6 Азия. Среда.

самые обсуждаемые сегодня

22к Плохие новости, ребята
8к Докладываю обстановку на мировом газовом рынке на сегодня
13к Индекс МБ сегодня
6к Азия. Среда.
5к Газпром снова стоит 100 рублей. А дивиденды где?
1к RU000A10FN36: Синара даёт 18,8% YTM со спрэдом 4,8 п.п. к ключевой

теги блога Latyshev Eduard

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн