Двидендный флагман Лукойл не попал в фавориты СберИнвестиций

Аналитический департамент брокерского дома СберИнвестиции опубликовал список наиболее перспективных бумаг:
НОВАТЭК, Татнефть, Транснефть и Роснефть.
Аналитики отдают предпочтение компаниям со встроенными механизмами защиты:

НОВАТЭК выигрывает от ориентации на газовый бизнес внутри России.
Транснефть защищена государственным регулированием тарифов на прокачку.
Татнефть выделяется эффективным распределением капитала и сильным денежным потоком.
Роснефть сохраняет позитивный взгляд благодаря существенному снижению производственных расходов в первом квартале 2026 года.

В подборке акций Лукойла.
Исключение Лукойла из топ-пика при сохранении для него отдельной целевой цены ($9 000 за акцию у тех же аналитиков Сбера) объясняется несколькими фундаментальными причинами.
В течение последних лет одним из главных драйверов роста котировок Лукойла была масштабная программа обратного выкупа (buyback) квазиказначейских акций. Как отмечают эксперты других инвестдомов, погашение этих бумаг приводило к тому, что тот же объем свободного денежного потока распределялся на меньшее количество акций, увеличивая дивиденд на бумагу примерно на 12%.
Однако этот ресурс конечен. Значительные суммы, потраченные на выкуп, уже привели к сокращению объема свободных денег на балансе. Экстраординарная поддержка прибыли на одну акцию через уменьшение их количества иссякает, возвращая компанию к оценке исключительно через призму операционной эффективности в условиях санкционного давления.
Лукойл остается классическим представителем upstream-сектора (добыча), чья прибыль максимально уязвима к мировой конъюнктуре. Высокий процент выплат делает акции чувствительными к любому снижению EBITDA: падение долларовой выручки быстро транслируется в сокращение рублевого дивиденда.
Бизнес-модель «Лукойла» полностью экспонирована на глобальный рынок углеводородов. Компания продает сырую нефть и топливо на экспорт по рыночным ценам с учетом дисконта. У нее нет механизмов гарантированной доходности...
Несмотря на отрицательный чистый долг, компания находится в фазе поддержания зрелых месторождений Западной Сибири и инвестиций в новые проекты. При снижении цен на нефть свободный денежный поток после уплаты налогов и капитальных затрат сжимается быстрее, чем валовая выручка.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

акции лукойл

Лукойл

Latyshev Eduard

Москва

5 405

с 19 апреля 2017

1 Комментарий

Александр Сережкин
16 июля 2026, 17:51
Скоро Сбер не попадет в фавориты СберИнвестиций!!!

0

Читайте на SMART-LAB:

🛒 Лента осваивает Сибирь

Не успела компания переварить гипермаркеты Окей, как вдруг уже появилась информация о ее новом приобретении. Как пишут Известия, Лента ведет переговоры о покупке крупнейшей сибирской торговой...

Market Power

21.08.2026

Прямая речь

🟡 Анна Калугина, генеральный директор ПАО «СТГ», о результатах за 1П 2026: " Мы направили основные ресурсы на формирование собственной платформенной архитектуры для партнерства с банками и...

CarMoney

21.08.2026

Выкуп облигаций ударил по доллару: EUR/USD поднялся до 1,17

Доллар в среду и четверг попал под мощную волну продаж. Индекс DXY стабилизировался около 98,50 после резкого падения с отметки 99. EUR/USD прибавил около 1,13% от минимумов среды и вышел на...

Tickmill

20.08.2026

Сделки УК Первой: худшие результаты в этом году и странные сделки. Нужно выбирать нового жокея!)

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают...