Двидендный флагман Лукойл не попал в фавориты СберИнвестиций

Аналитический департамент брокерского дома СберИнвестиции опубликовал список наиболее перспективных бумаг:
НОВАТЭК, Татнефть, Транснефть и Роснефть.
Аналитики отдают предпочтение компаниям со встроенными механизмами защиты:

НОВАТЭК выигрывает от ориентации на газовый бизнес внутри России.
Транснефть защищена государственным регулированием тарифов на прокачку.
Татнефть выделяется эффективным распределением капитала и сильным денежным потоком.
Роснефть сохраняет позитивный взгляд благодаря существенному снижению производственных расходов в первом квартале 2026 года.

В подборке акций Лукойла.
Исключение Лукойла из топ-пика при сохранении для него отдельной целевой цены ($9 000 за акцию у тех же аналитиков Сбера) объясняется несколькими фундаментальными причинами.
В течение последних лет одним из главных драйверов роста котировок Лукойла была масштабная программа обратного выкупа (buyback) квазиказначейских акций. Как отмечают эксперты других инвестдомов, погашение этих бумаг приводило к тому, что тот же объем свободного денежного потока распределялся на меньшее количество акций, увеличивая дивиденд на бумагу примерно на 12%.
Однако этот ресурс конечен. Значительные суммы, потраченные на выкуп, уже привели к сокращению объема свободных денег на балансе. Экстраординарная поддержка прибыли на одну акцию через уменьшение их количества иссякает, возвращая компанию к оценке исключительно через призму операционной эффективности в условиях санкционного давления.
Лукойл остается классическим представителем upstream-сектора (добыча), чья прибыль максимально уязвима к мировой конъюнктуре. Высокий процент выплат делает акции чувствительными к любому снижению EBITDA: падение долларовой выручки быстро транслируется в сокращение рублевого дивиденда.
Бизнес-модель «Лукойла» полностью экспонирована на глобальный рынок углеводородов. Компания продает сырую нефть и топливо на экспорт по рыночным ценам с учетом дисконта. У нее нет механизмов гарантированной доходности...
Несмотря на отрицательный чистый долг, компания находится в фазе поддержания зрелых месторождений Западной Сибири и инвестиций в новые проекты. При снижении цен на нефть свободный денежный поток после уплаты налогов и капитальных затрат сжимается быстрее, чем валовая выручка.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

акции лукойл

Лукойл

Latyshev Eduard

Москва

5 364

с 19 апреля 2017

1 Комментарий

Александр Сережкин
Вчера в 17:51
Скоро Сбер не попадет в фавориты СберИнвестиций!!!

0

Читайте на SMART-LAB:

Что происходит с химпромом

Первый квартал 2026 года проверяет химическую отрасль на прочность. Выручка четырёх крупных компаний сектора — « Акрона », « ФосАгро », « Нижнекамскнефтехима », « Казаньоргсинтеза »...

ВТБ Мои Инвестиции

16.07.2026

Самые важные два часа рынка. Что вы делаете в это время?

С 10:00 до 12:00 рынок редко даёт спокойно раскачаться. Движения ускоряются, появляются первые сильные импульсы, ложные входы, резкие развороты. И именно в этот момент трейдеру нужно быстро...

LiveInvestingGroup

16.07.2026

🏦 Число МФО в России может сократиться вдвое к 2028 году

Интересный прогноз представил «Эксперт РА»: по данным рейтингового агентства, в 2026-2028 годах количество работающих в России МФО может сократиться в два раза по сравнению с текущим уровнем. На...

МКК "Займер"

16.07.2026

Портовый срез #7: НМТП отгружает рекордные объемы, но все боятся остановки судоходства в Черном море - смотрим на факты

Порты России вместо привычной сверхмаржи и дохода для инвесторов стали мишенью для БПЛА противника. Перестали ли из-за этого они быть важнейшей транспортной артерией российской экономики?...