ЦБ снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25%. Как это отразится на акциях, облигациях, вкладах, кредитах? Что буду покупать на фондовом рынке?

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

Сегодня состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике, на котором было принято решение о снижении ключевой ставки с 14,5 до 14,25%.

По информации ЦБ устойчивый рост цен немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. По прогнозу ЦБ годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

Сохраняются проинфляционные риски, связанные с высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряженности. Выросли проинфляционные риски из-за временного снижения производства моторного топлива.

Как снижение ключевой ставки повлияет на различные финансовые инструменты?

Вклады и накопительные счета — после решения ЦБ проценты по ним в целом не изменятся, но краткосрочные могут вырасти. Сейчас средняя ставка по вкладам на 3 месяца составляет 13,44%, на полгода — 12,99%%, на год — 12,31%.

Актуальные ставки смотрю каждый месяц: вклады (актуально 14 июня), накопительные счета (актуально на 7 июня).

Облигации — доходности по коротким и среднесрочным выпускам с постоянным купоном без изменений. Доходность длинных ОФЗ выросла. Флоатеры — не самая плохая идея.

Акции — чем ниже ключевая ставка, тем более привлекательными становятся рисковые активы, в том числе дивидендные акции. Новость о снижении ключевой ставки рынок акций воспринял негативно, т.к. ожидалась ставка 14%. По мере дальнейшего снижения спрос на дивидендные акции вырастет, но ставку могут держать высокой еще долго.

Кредиты, ипотека — процентные ставки по ним остаются высокими, в том числе ставки по ипотеке. Ипотечные ставки снижаются медленнее чем ключевая ставка. Условия по семейной ипотеке будут пересмотрены. Сильного снижения процентных ставок по кредитам и рыночной ипотеке ожидать не стоит.

Решение ЦБ не в рамках ожиданий. Основными идеями сейчас являются облигации с постоянным купоном, а также дивидендные акции с горизонтом инвестирования от 5 лет. Буду увеличивать долю облигаций в портфеле (сейчас их 43%, а акций 54,5%).

Цикл снижения ключевой ставки продолжается. Базовый сценарий для ключевой ставки в июле 14%. Повторение минимального значения ключевой ставки 4,25%, зафиксированного в 2020 году, в ближайшие годы кажется нереальным. Следующее заседание состоится 24 июля.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал, подписывайтесь туда тоже.