Топливный кризис, его последствия для экономики, акций и облигаций

Я не военный эксперт и не политик. Рассуждать на тему «почему и доколе» не буду.

Я управляю своим портфелем. И моя задача — искать ответ на вопрос «что делать».

На фоне происходящего просто фиксирую факты:

• У наших недрузей есть план, они его придерживаются
• На высоком летнем спросе устроить топливный кризис вполне реально
• Даже Московский НПЗ остановил работу (а в Москве ПВО хватает)
• РФ начала импорт топлива. Тут можно было бы позлорадствовать про страну-бензоколонку без бензина, но повод слишком несмешной

Кстати, новость про импорт топлива следуют читать вместе с этой:

Экспорт нефти из западных портов РФ в первой половине июня на 35% превысил прежний план, поскольку участившиеся атаки беспилотников на НПЗ высвобождают дополнительные объемы сырья для поставки на внешний рынок, по данным источников в отрасли и расчётам Рейтер.

НПЗ не работают, больше нефти идёт на экспорт. А раз больше нефти идёт на экспорт, значит, НПЗ не работают на самом деле, шуток никаких.

В общем, топливный кризис надо закладывать в базовый сценарий на это лето.

Что это значит:

• Инфляция будет выше (топливо нужно примерно всем)
• ЦБ будет снижать ставку еще менее охотно
• ВВП будет расти ещё медленнее

Это негатив и для акций (в большей степени), и для облигаций (в меньшей, но тоже).

В теории на таком фоне должна расти валюта. Но я признаю свое поражение в прогнозировании курса рубля. Рубль крепок. Будто экспорт не сокращается, импорт не растет, а спред по ставкам в рубле и валюте не сжимается.

Поэтому облигации в моменте остаются для меня лучшей из идей.