Вторая неделя ~нулевого роста цен в медианной оценке, но в СМИ расскажут о кратном ускорении роста инфляции

Аннуализированная инфляция в России:
🔼 Недельная (25 мая — 01 июня) = 0,15%*365/7 = 7,82%
🔼 За последние 4 недели = (3,19 — 1,04 + 3,65 + 7,82) / 4 = 3,41%
🔼 За последние 3 месяца = 3,92% →  3,94%
 
С начала года накоплено 3,37% за 152 дня
 
39,8% позиций из недельной инфляции снижаются (40,7% на прошлой неделе):
— 59 позиций рост цен
— 9 позиции нейтрально
— 43 снижение цен
 
Медиана за неделю составила +0,01%. Вторая неделя нулевого роста цен, но как будет подана в СМИ… Причины прежние Черное море +8,6%, ЮВА +3,4% и присоединившийся к ним огурец +6,6%. В остальном сезонный рост моркови, лука, капусты и картофеля, которые развернутся позже в этом году. Дешевеют яйца (-2,0%), что традиционно для летнего сезона, также неразличимое снижение цен происходит по импортным позициям (<0,5%). Кроме того, в выборку попало 1 число месяца, т.е. эта неделя получилась более нагруженной пересмотром цен. Посмотрим сколько потребуется времени, чтобы участники облигационного рынка разобрались в данных.

 
🔹S&P Global представило данные по PMI за май:
— Manufacturing PMI = 48,8 (ранее 48.1)
— Services PMI =48,7 (ранее 49,7)
— Composite PMI = 49,2 (ранее 49,1)
S&P подчеркивает: ускорение падения новых продаж в сфере услуг и сокращение задела по заказам; инфляционное давление снижается; уверенность бизнеса минимальная с конца 2022 года.
 
🔹По оценке Минэкономразвития, в апреле 2026 года рост ВВП c исключением сезонного фактора составил (-0,5% м/м SA).
 
🔹Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ:
1) 3-летние классические ОФЗ 26237. Объем спроса по номиналу составил ₽90,9 млрд., размещено ₽35,3 млрд., средневзвешенная доходность 13,52%.
 
2) 15-летние классические ОФЗ 26238. Объем спроса по номиналу составил ₽42,6 млрд., размещено ₽21,2 млрд., средневзвешенная доходность 14,55%.
 
Итого: размещено ОФЗ на ₽56,5 млрд, антирекорд по объему размещения, но и скидок по короткому долгу не было. Минфин экспериментирует, благо что планы размещений выполняются и торопиться некуда.
 
🔹Министр финансов А.Г. Силуанов заявил, что «Фактически может сложиться ситуация, когда мы будем вынуждены вкладывать деньги в собственную экономику». Комментировать – только портить.
 
🔹По рынкам:
— на валютном рынке идет поиск нового равновесия. Минфин поставил новые юаневые бумаги первым владельцам, поэтому валютное хеджирование на период размещения будет свернуто сегодня-завтра, а покупки по бюджетному правилу начнут в пятницу. Вероятно, по итогу рубль останется вблизи текущих значений
— рынок акций в валюте (RTSI) значительно скорректировался, открывая потенциал для роста IMOEX, но в рублевой оценке уровень 2620 остается непреодоленным. Жду продолжения попыток разворота, но до июньской экспирации акции могут продолжать давить.