⚡Нефть почти закончилась

 252,4 млн баррелей — это юридический минимум Стратегического нефтяного резерва (SPR) США. Это абсолютный нижний предел, которого резерв может достичь без объявления чрезвычайной ситуации национального масштаба .

Как только SPR опустится до этой отметки, у администрации США закончатся легкие рычаги давления на рынок. Последний «щит» будет снят. Инвесторы поймут, что в случае новой эскалации или просто пика летнего спроса цены взлетят неконтролируемо.

Когда это случится? SPR находится на отметке 357,1 млн баррелей (ниже всего за 2 года). При текущих темпах высвобождения (около 8.5 млн баррелей в неделю) этот порог может быть достигнут уже к началу августа .

Глобальный уровень: «Операционный минимум» стран ОЭСР

Для глобального рынка ключевым триггером является не только американский SPR, а общий уровень запасов в странах ОЭСР (развитые экономики).

Операционный минимум — это уровень, ниже которого критическая инфраструктура (трубопроводы, хранилища) начинает работать с перебоями.

Когда это случится?
По расчетам JPMorgan и предупреждениям Chevron, если блокада Ормуза продолжится, запасы стран ОЭСР могут войти в «красную зону» уже в июне, а глобального «операционного минимума» достичь к сентябрю .

Последствия: Как только это произойдет, начнется цепная реакция. НПЗ в Европе и Азии начнут бороться за каждый оставшийся баррель, что спровоцирует нелинейный скачок цен. Глава Chevron Майк Уирт прямо заявил, что их модели показывают: когда запасы достигнут этого уровня, цена взлетит до $150-$160 за баррель .

Парадокс текущего момента: почему рынок еще не паникует?

Рынок все еще закладывает в цену дипломатическое чудо.

Как только появится подтверждение, что этого не произойдет, вера сменится паникой.

Итог: Рынок начнет по-настоящему нервничать в ближайшие 2-4 недели, когда станет очевидно, что перемирия не будет, а запасы стремительно приближаются к своим минимальным порогам. Как предупреждает Chevron, мы уже на пороге этого момента .

Следите за еженедельными отчетами EIA по запасам.