Три причины для ослабления рубля в начале июня. Одна сомнительная.

$€ Есть мнение, что рубль держат крепким из-за погашения евробондов, которое приходится на 27 мая. Там государство должно выплатить более 1млрд долларов, но естественно рублями. Так как это валютные облигации, то чем крепче рубль, тем меньше потратит бюджет на эти выплаты.

👉Выглядит вроде логично. Экономия очевидна. Но на мой взгляд это слишком небольшая сумма, чтобы из-за этого так сильно двигать курс. Бюджет теряет гораздо больше.



Сколько не добирает бюджета, точно сказать сложно. Есть мнение, что более 100 миллиардов рублей ежемесячно. И такой порядок цифр указывает на то, что экономия от погашения евробондов явно меньше. Поэтому теория выглядит сомнительно.

➡️Так же есть налоговый период, который закончится 28 мая. Экспортёрам нужно продавать валюту, чтобы успеть заплатить налоги рублями до этой даты. Соответственно укрепление рубля в это время логично. Однако в последнее время этот фактор действует более сглаженно чем раньше, несколько лет назад.

➡️И третье. К этому можно добавить то, что уже совсем скоро будут озвучены новые объёмы выкупа валюты, в рамках бюджетного правила. Минфин огласит объёмы покупки на июнь. По сути в этот раз должно быть гораздо больше, чем в мае. Что должно ослабить рубль.

На мой взгляд это главная причина возможного ослабления рубля в ближайшее время. Если конечно Минфин опять не приподнесет сюрприз, и не будет покупать меньше. Как это было в мае.

Вот три причины для ослабления рубля в начале июня. У всех них разный вес. При этом не стоит забывать, что уже совсем скоро экспирация по июньскому фьючерсу по паре доллар/рубль. Это приведёт к повышенной волатильности ближе к середине июня.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade