Блог компании Альфа-Инвестиции | Акции с высокой альфой. Они ускоряют портфель

Павел Гаврилов

Недавно мы разобрали бумаги, которые тянут портфель вниз — с отрицательной альфой и слабой динамикой. Сейчас, после обновления минимумов года, рынок растёт. Рассмотрим акции, которые помогают ускорить портфель.

Что значит «ускоряют портфель»

Коэффициент альфа показывает, оправдала ли акция свой риск: превысила ли она ту доходность, которую от неё можно было ожидать с учётом чувствительности к рынку.

Положительная альфа — это не просто рост. Акция могла вырасти лишь потому, что она волатильна и рынок потянул её вверх — это компенсация за риск. Положительная альфа означает, что бумага заработала сверх того, что объясняется её чувствительностью к рынку. Именно такие акции и помогают ускорить портфель.

С начала 2026 года 30 из 100 акций широкого рынка, то есть меньше трети, показали положительную альфу.

Акции с высокой альфой

📍 ЮГК, ВТБ, ДВМП, Россети Урал

Это самая волатильная группа акций с наибольшей альфой. Совсем недавно у каждой из этих бумаг появился стимул для роста. Позитив уже во многом заложен в цену акций, однако прошедшая коррекция позволяет им совершить новый рынок, который, вероятно, будет меньше первого.

Риск у этих бумаг сейчас повышен, поэтому с ними стоит быть осторожным. Так, динамика акций ЮГК будет зависеть от результатов продажи государственной доли. У акций ВТБ ключевой интригой выступает доля прибыли, которую направят на дивиденды: от 25 до 50%, в базовом сценарии — 25%. В ожидании выплат акции способны расти, а в момент объявления рекомендации, если она окажется без сюрпризов — может начаться новая коррекция из-за фиксации по факту события.

📍 НОВАТЭК, Сбербанк, Роснефть, ДОМ.РФ

Факторы роста, объединяющие эту группу: дивиденды, стабильный бизнес, позитив от улучшения геополитического фона и дальнейшего смягчения ДКП. Это одни из самых крупных и популярных компаний на рынке, которые до сих пор сохраняют значительный потенциал для подъёма в долгосрочной перспективе.

📍 Россети Московский регион, Россети Урал, Россети Волга, Россети Ленэнерго, Россети Центр и Приволжье

Электроэнергетический сектор является одним из лидеров текущего года. У этих компаний понятный бизнес, не зависящий от внешней конъюнктуры, и довольно щедрые дивиденды. Эти драйверы были в прошлом году, есть в текущем и сохранятся в будущем — это привлекает инвесторов.

Подробности о бумагах и секторе — в отдельном обзоре.

📍 ПИК, Астра, Акрон, РуссНефть, ЭсЭфАй, Башнефть

Сейчас они входят в список лидеров с высокой альфой, однако это временно. Волатильность этих бумаг очень высока и сильно зависит от внешних обстоятельств, а фундаментальные факторы не позволяют считать их лидерами, способными сохранить рост на длинной дистанции.

Что делать с такими акциями

Высокая альфа — не повод покупать вслепую, но сигнал: участники рынка видят в этих акциях что-то, чего нет у большинства. Стоит разобраться, что именно.

Если бумага держит высокую альфу несколько периодов подряд — это уже не случайность. За этим стоит либо сильный бизнес, либо «попутный ветер» в секторе — либо и то и другое. Именно такие акции стоит рассматривать в первую очередь.

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, наиболее интересными в долгосрочной перспективе выглядят эти бумаги:

🔹 Сбербанк, Т-Технологии, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, Озон, Яндекс.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.