ГК «Кириллица». Как поживает эмитент. Обзор отчета за 2025 год

Дорогие подписчики! Сегодня также хотел бы поговорить о ГК «Кириллица», которая развивает бизнес в нефтесервисе и агропромышленном комплексе. Напомню, что в ноябре прошлого года мы уже изучали эмитента на фоне выпуска им пятилетних облигаций. Сегодня группа компаний выпустила финансовый отчет за 2025 год, рассмотрим его подробнее.

📈 Итак, выручка группы за 2025 год продемонстрировала двукратный рост и составила 49,3 млрд руб. за счёт роста выручки от реализации топлива и нефтехимии, а также запуска нового брокерского направления. Объем поставок нефти и нефтепродуктов вырос на 71% г/г — до 890 тыс. тонн. В то же время валовая прибыль обогнала по темпам выручку, увеличившись более чем в 3 раза — до 6,7 млрд руб., что обусловлено смещением фокуса на высокомаржинальные контракты и увеличением доли услуг с ВДС.

*Важно отметить, что компания эффективно снижает производственную себестоимость за счёт собственной логистики и терминалов, которые замещают более дорогие услуги сторонних подрядчиков.

👆 В результате вышеперечисленного, а также оптимизации расходов, скорректированная EBITDA выросла более чем в 4 раза и достигла 4,3 млрд руб. при росте рентабельности до 8,7%, что на 4,4 п.п. выше относительно прошлого года. Как итог, чистая прибыль за отчетный период увеличилась в 4 раза и составила 1,9 млрд руб.

В отчетном периоде компания нарастила долговую нагрузку с 1,8 до 7,5 млрд руб. с целью привлечения долгосрочного заемного капитала реализации инвестиционных проектов и финансирования M&A сделок. При этом ND/EBITDA остается на консервативном уровне — 1,8х (при целевом диапазоне 2,0-2,5х).

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

За счёт реализации стратегии по масштабированию бизнеса и повышения операционной эффективности ГК «Кириллица» в 2025 году продемонстрировала кратный рост по всем ключевым финансовым показателям. Примечательно, что, несмотря на активную инвестиционную фазу и высокие темпы роста бизнеса, долговая нагрузка компании находится на комфортном уровне.

Также отмечу: в отчётном периоде ООО «Оил Ресурс» разместило 4 выпуска биржевых облигаций общим объёмом более 9 млрд руб., среди которых уже обозреваемые мной пятилетние облигации. А в июле 2025 года НРА повысило кредитный рейтинг АО «Кириллица» до уровня BBB-ru со стабильным прогнозом, что, определённо, позитивно для держателей облигаций.

Резюмируя, группа компаний эффективно поработала в 2025 году:

— завершили сделку по покупке 2 нефтеналивных терминалов.
— создали научно-технологического центр, который занимается перспективными разработками в области добычи трудноизвлекаемой нефти и проектом горно-химического кластера.
— сформировали и продолжают совершенствовать собственный парк из бензовозов и нефтевозов (на конец 2025 — 50 шт).
— завершили передачу дочерней нефтяной компании «Оил Ресурс» исключительных прав на использование патентов на технологию термохимического воздействия (ТТХВ).

👆 Собственно, эти инициативы и обеспечили компании стремительный рост в выручке, но также закладывают надежную основу для устойчивого роста в будущем.

Как я уже отмечал ранее, группа компаний представлена на долговом рынке в том числе под названием «Оил Ресурс», дочерней структуры холдинга ГК «Кириллица», а её облигации являются ликвидным инструментом и могут быть интересны широкому кругу инвесторов с учетом купонной доходности в районе 30%. В условиях снижения ставки их можно рассмотреть в качестве диверсификации портфеля.