🛒X5. Сохранили двузначные темпы роста

Сегодня на обзоре операционные результаты за 1 квартал 2026 года — лидера среди продуктовых ритейлеров, группы X5.

📈 Вопреки значительному снижению продовольственной инфляции в отчетном периоде и общему охлаждению экономики, X5 продемонстрировала двузначные темпы роста выручки, а именно рост на 11,3% г/г — до 1190,6 млрд руб., что обусловлено ростом LFL-продаж на 6,1% г/г и ростом торговых площадей на 8% г/г.

*В 1К2026 X5 открыла 348 новых магазинов (с учетом закрытий): +217 магазинов у дома; +139 жестких дискаунтеров; 8 супермаркетов закрыли.

📈 Результаты по розничной выручке отдельно по магазинам:

— Чижик: 116,8 млрд руб (+29,8% г/г)
— Пятерочка: 913,1 млрд руб (+9,9% г/г)
— Перекресток: 141,9 млрд руб (+6,8% г/г)

❗️ Вышеупомянутая продовольственная инфляция в 1К2026 составила 5,4% (против 7,4% в 4К2025). Кроме снижения темпов роста инфляции мы наблюдаем существенное замедление темпов роста рынка продовольственной розницы. Замедление продолжается из-за перехода населения к более экономному потреблению на фоне охлаждения экономики. 

Если посмотреть на продовольственную инфляцию отдельно по кварталам, то получим следующее:

— 1К2025: 11,8%
— 2К2025: 12,4%
— 3К2025: 10,0%
— 4К2025: 7,4%
— 1К2026: 5,4%

При этом по данным Росстата, оборот розничной торговли продовольственными товарами в натуральном выражении показал замедление роста с +5,9% в 2024 г. до +2,2% в 2025 г., а в феврале 2026 г. рост вообще составил всего +0,6%.

👆 Такое резкое замедление не может пройти бесследно для ритейлеров, поэтому отдельно в 1К2026 трафик находится под давлением, но ЦБ продолжает снижать ставку, благодаря чему экономика может вновь перейти в фазу роста, что положительно отразится на спросе. 

✅ Вернемся к позитивному — выручка цифровых бизнесов в 1К2026 сохранила высокие темпы и увеличилась на 26,6% г/г, при росте совокупного GMV X5 Digital на 28,3% г/г. Вклад цифровых бизнесов в консолидированную выручку составил порядка 1,1 п.п.

*Сервис доставки заказов 5Post нарастил выручку на 43,8% г/г за счёт развития новых сервисов и увеличения числа новых партнеров. Примечательно, что 5Post также открыл высокотехнологический логистический центр в Московской области, что позволит повысить эффективность всех логистических процессов и наращивать объёмы всего спектра услуг.

Итого:

Для многих компаний начало года сопровождается трудностями на фоне охлаждения экономики. В случае продуктовых ритейлеров главным триггером выступает замедление роста рынка в натуральном выражении, а также снижение темпов продовольственной инфляции. Как результат, в моменте основные показатели замедляются под давлением внешних факторов. Прежде всего речь идет о выручке и трафике. Но пока поводов для паники нет, компания отлично справляется с внешними вызовами. 

При этом важно отметить, что вопреки всей сложности ситуации X5 удалось сохранить двузначные темпы роста выручки. Более того, компания продолжает активно диверсифицировать бизнес: выходит в новые форматы, развивает цифровые бизнесы, а также усиливает акцент на предоставлении рекламных услуг.

Как уже ранее неоднократно отмечал, бизнес X5 — это уже не только про ритейл. На текущий момент это масштабная вертикальная экосистема, которая обеспечивает полный цикл потребностей потребителя.

Ждем от компании финансовый отчет, а также рекомендацию по дивидендам, которая должна быть уже в следующем месяце.

#ИКС5 #X5