Глаза S&P 500 боятся, а руки делают

Будьте жадными, пока другие боятся! Такими словами напутствует BNP Paribas «быков» по S&P 500. Вы можете получить мегатехнологическое ралли в течение нескольких недель! Citigroup считает, что соглашение США и Ирана о ядерной программе снимет премию за геополитический риск и подбросит широкий фондовый индекс вверх. Крупные банки советуют выкупать провалы. Индивидуальные инвесторы, напротив, страхуют риски падения. В результате их противостояния американский рынок акций в 2026 торгуется в самом узком диапазоне с 1960-х.

Рыночных стратегов понять несложно. По данным FactSet, средняя прибыль отчитавшихся за четвертый квартал 94% компаний S&P 500 выросла на 15%, выручка – на 9,5%. Пусть экономика США замедлилась до 1,4% в октябре-декабре, однако виноват в этом шатдаун. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о разгоне ВВП в январе-марте до 3,1%. ФРС с июня возобновит цикл монетарной экспансии и продолжит его в 2027. Разве не идеальные условия для ралли S&P 500?

Так-то оно так, но инвесторы прекрасно помнят принцип «покупай слух, продавай факт». В 2023-2025 они без разбора хватали любые бумаги, связанные с искусственным интеллектом. В 2026 начали сомневаться в его способности подбросить S&P 500 еще выше. Характерным примером является обвал акций NVIDIA на более чем 5% в ответ на впечатляющую корпоративную отчетность. Планка для прибыли и выручки настолько высока, что даже она не смогла помочь компании.

Все еще завышенные фундаментальные оценки, сомнения в способности колоссальных инвестиций в ИИ окупиться и даже шутки на эту тему приводят к бурным колебаниям S&P 500. Является ли искусственный интеллект «бычьим» фактором для экономики и рынков? Или «медвежьим»? Или он настолько «бычий», что в конечном итоге превратится в «медвежий»?

Деньги уходят от Больших технологий. В начале года имела место ротация между ними и компаниями малой капитализации, чувствительными к экономике США. Как только от нее стали поступать тревожные сигналы, процесс приостановился.

У инвесторов предостаточно альтернатив. Согласно опросу MLIV Pulse, главными бенефициарами от новых тарифов Дональда Трампа в 10-15% станут азиатские фондовые рынки. Если вы еще не устали от торговли ИИ, следует обратить внимание на корейский COSPI, который с начала года взлетел на 57%. S&P 500 до него, как до луны!

Торговый план по S&P 500 в моем телеграм-канале