RWA: зачем рынку токенизированные акции и золото

Решил ввести рубрику «Утренний кофе» ☕️

Представьте, что мы с вами встретились за кофе и решили неспешно обсудить значимые события, технологии, инвест-идеи.
Утром у нас с вами, как правило, свежие мысли и не замыленный рабочими и бытовыми вопросами взгляд.
Именно утром, в процессе чтения или обучения, мне приходят ясные, вдохновляющие мысли, которые в последствии находят место в бизнесе, инвестициях, жизни в целом.

И сегодня хочу обсудить с вами RWA

На моём канале уже выходили видео про:

• токенизированное золото (https://www.youtube.com/watch?v=0ermAo_BEBc)

• токенизированные акции (https://www.youtube.com/watch?v=315rWhVW_Uk)

Но тема обширная и требует нашего внимания! Вижу там много возможностей, как для бизнеса, так и для инвестиций.

Что такое RWA

RWA (Real World Assets) — токенизированные активы реального мира. Проще всего понять на примерах, которые известны каждому пользователю, соприкоснувшемуся с криптой.
Наверняка вы пользуетесь стейблами USDT (эмитент Tether) и USDC (эмитент Circle). Это один из первых примеров токенизированных активов. Чтобы это понять, нужно разобраться с тем, как «печатаются» эти стейблы.

Как «печатаются» стейблы на примере USDT

К примеру, крупный игрок (биржа, фонд) хочет получить 100 млн долларов в USDT, чтобы в дальнейшем ввести их в рынок. Куда им идти? Даже если они захотят купить эти USDT на бирже, то у самой биржи может не хватить ликвидности или же это будет во вред пользователям. Поэтому самый лучший вариант — обратиться напрямую к эмитенту, то есть в данном примере — к компании Tether.

Далее, клиент перечисляет свои 100 млн на счёт эмитента (включая комиссию за выпуск), а последний «печатает» нужное количество USDT, обеспеченное 1к1 полученным кэшем.

Итого, клиент идёт в рынок со своими USDT, а Tether, как правило, размещает эти 100 млн в консервативных доходных инструментах, например, US T Bills, получая с них процентный доход. К слову, это ключевая статья дохода в этом RWA-бизнесе.

Про FUD и обеспеченность

Кстати, регулярно на рынке слышен FUD про обеспеченность USDT и USDC. На мой взгляд, необоснованного. Не считая старый грешок USDT из 2018го кажется с перечислением крупной суммы на странную компанию, других серьезных поводов ключевые эмитенты не давали. USDC вообще принадлежит публично торгуемой на Нью-Йоркской бирже компании с публичной отчётностью. Но сейчас не об этом.

Где ценность RWA

Итак, RWA позволяет эмитенту создавать ценность на крипто-рынке (например, за счет выпуска токенов, обеспеченных тем или иным активом) и получать доход с самого этого актива. Из удачных примеров последних 2х лет — это, конечно, токенизированные акции и токенизированное золото.

Какая же тут ценность — спросите вы? Всё просто.

Во-первых, можно покупать доли акций. То есть, купить 0.1 акции Тесла (кстати, акции Tesla тоже есть в токенизированном виде).

Во-вторых, если вы храните акции на МетаМаске или другом децентрализованном кошельке, то между вами и активом — нет посредника, а принадлежность кошелька конкретному гео-региону, национальности очень сложно определить (то есть, значительно ниже риски блокировки, как это было в 2022м году с активами инвесторов, хранящихся в евроклире и других реестрах).

Да, нужно отдавать себе отчёт, что сам токен на вашем кошельке — не равно акция, однако тут важно наработать компетенцию оценки рисков банкротства эмитента или же обращаться к консультантам при принятии решений.

Еще важный вопрос, который на поверхности — это дивидендная политика эмитента. Потому что токен не даёт право на получение дивидендов. И тут уже в зависимости от политики (обещания) эмитента, дивы могут как распределяться среди держателей токенов, так и быть часть прибыли эмитента.

RWA — не про «дешевые деньги»

На заре развития RWA я видел, как первые энтузиасты пытались токенизировать всё, что попадалось под руки — виллы на Бали, золотодобывающие шахты, электростанции, работающие на солнечной энергии. Люди пытались рассмотреть такой «хайповый» способ привлечения денег.

Но RWA — не про фандрайзинг, на мой взгляд. И пытаться использовать его для получения «дешевых» денег равносильно обману. RWA — это в первую очередь про создание ценности для рынка. И тут открываются возможности для бизнеса.

Связка с DeFi

Недавно глава AAVE (крупнейших лендинг-протокол, крипто-банк) в своем интервью предрек сильный рост сектора DeFi за счёт токенизации и RWA. Я, действительно, думаю, что всё больше активов будут доступны в DeFi — commodities, акции, крупнейшие фонды, включая фонды недвижимости и прочее.

У инвесторов будет возможность — владеть, зарабатывая на росте, предоставлять ликвидность, получая классические доходы от LP, лендинга, фарминга, закладывать активы для получения доп ликвидности. Очевидно, это часть нашего будущего.

Какие варианты я вижу для себя:

1. Запуск своего RWA-проекта

2. Инвестиции в RWA-сектор (например, те же акции CRCL или производный токен CRCLx)

3. Заработок на предоставлении ликвидности (как в примере моего видео с золотом)

4. Консультирование частных и юридических лиц по вопросам приобретения, безопасного хранения и получения пассива на RWA-активы

5. Консультирование юридических лиц по запуску RWA-проектов

Для п.5 я еще нарабатываю экспертизу в части изучения юридической практики. Также наблюдаю за тем, как это регулирование формируется в нашей стране.

А какие вы видите для себя возможности в этом секторе крипто-рынка? Интересно ли вам встречаться со мной за таким утренним кофе?)

К слову, объёмы торгов токенизированным золотом впервые превысили объёмы торгов ТОП-5 самых крупных GOLD-ETF.

RWA — это удобно, децентрализовано, доступно.