Алгоритмический БПИФ RQIU на Мосбирже — Часть 2

Ссылка на стратегию (Мосбиржа): https://www.moex.com/n38254?nt=106

Когда на Мосбирже ещё был доступ к международным рынкам, мы запустили вторую алгоритмическую стратегию в формате БПИФ — с полностью автоматической ребалансировкой и системной логикой. На пике в стратегии было около 1,5 млрд руб. (AUM).

Если в части 1 фокус был на “глобальных возможностях”, то здесь идея была другой: кросс-активная диверсификация + риск-контроль, чтобы портфель не зависел от одного режима рынка.

1) Из чего собирался портфель

Стратегия строилась на ликвидных ETF, которые закрывают несколько “двигателей” доходности: акции, облигации (в т.ч. защитные и доходные), золото и недвижимость. Примеры блоков/компонентов:

• Equity: IVV (S&P 500), EFA (developed ex-US), EEM (emerging markets)
• Rates / bonds: SHY, IEF, TLT, JNK
• Alternatives: GLD (gold), IYR (US real estate)

То есть это был не “один рынок”, а набор разных источников риска/доходности, которые по-разному ведут себя в цикле.

2) Как работала автоматическая ребалансировка

Ключевой механизм — ребалансировка раз в месяц через подход “минимальная волатильность”: портфель пересчитывался так, чтобы итоговая риск-структура была более устойчивой.

Поверх этого был умный сигнальный слой, который помогал снижать просадки: использовался тренд/режим-фильтр, который корректировал экспозиции в слабых фазах рынка.

Отдельно: ребалансировки делались реалистично с точки зрения исполнения — плановые сделки могли быть разнесены на несколько торговых дней, чтобы уменьшить рыночное воздействие и “шум” исполнения.

3) Почему это было важно для рынка

На тот момент это был редкий для РФ формат: не просто “набор активов”, а правила + системные сигналы + дисциплина исполнения, где человеческий фактор в ребалансе минимален.

В разработке подхода участвовал один из участников команды Xsnap, который до этого работал в крупной российской управляющей компании — поэтому в конструкции было много практики: ликвидность, ограничения по весам, торговая реалистичность, контроль рисков.

4) Где посмотреть “похожие идеи” сейчас

Сами такие БПИФ-конструкции сейчас, понятно, завязаны на инфраструктуру и доступ к рынкам. Но подход к построению стратегий (сигналы, риск-слои, структурирование через деривативы/хедж) можно подсмотреть в разделе Derivatives Strategies на Xsnap.

Источник: xsnap.ru