Позитивный обзор. HENDERSON

HENDERSON опубликовал предварительные операционные итоги за 2025 год, и этот отчет хорошо показывает, как компания умеет расти даже в условиях слабого потребительского спроса и нестабильной сезонности. Формально это еще не финансовая отчетность, но по динамике выручки, трафика и онлайн-направления уже можно сделать важные выводы о качестве бизнеса.

Совокупная выручка HENDERSON за 12 месяцев 2025 года выросла на 14,8% год к году и достигла 23,9 млрд рублей. Если смотреть шире, рост к 2023 году составил 42,6%, то есть компания уже второй год подряд демонстрирует двузначные темпы расширения бизнеса. Для fashion-ритейла в текущих условиях это сильный результат, особенно с учетом давления на реальные доходы населения и высокой конкуренции.

Отдельно стоит отметить LFL-продажи — рост в сопоставимых салонах составил +3,2% за год. Это важный показатель, потому что он отражает не эффект открытия новых точек, а реальный рост эффективности существующей сети. На фоне непростого рынка одежды такой результат говорит о грамотной работе с ассортиментом, ценами и лояльностью клиентов.

Декабрь при этом выглядел заметно слабее: выручка выросла всего на 2,6% год к году, до 2,9 млрд рублей. Компания прямо указывает причину — аномально теплая и бесснежная погода, которая отложила спрос на зимнюю одежду. Это скорее внешний фактор, чем структурная проблема бизнеса. Более того, если сравнивать с декабрем 2023 года, рост все равно внушительный — +30,9%, что подтверждает сохранение долгосрочного тренда.

Главный драйвер HENDERSON — онлайн-каналы. За 12 месяцев 2025 года онлайн-выручка выросла на 29,3–29,4% к 2024 году и почти в два раза к 2023 году (+95,6–95,8%), достигнув 5,6 млрд рублей. Доля онлайн-продаж в общей выручке поднялась до 23,4–23,5%. Фактически почти каждый четвертый рубль компания уже зарабатывает в цифровых каналах, и эта доля продолжает расти.

Интересно, что в декабре онлайн-продажи были примерно на уровне прошлого года — 661 млн рублей, без роста к декабрю 2024-го, но при этом показали скачок на 71,9% к декабрю 2023 года. Это еще раз подтверждает, что эффект высокой базы и сезонные факторы могут временно «смазывать» картину, но стратегически цифровое направление остается сильным.

Дополнительный позитивный сигнал — посещаемость. Совокупный трафик (онлайн + офлайн) за 2025 год вырос на 6% к 2024 году и на 16,6% к 2023 году, достигнув 27,3 млн посещений. Рост трафика при одновременном росте выручки говорит о том, что компания не просто повышает средний чек за счет цен, а реально расширяет клиентскую базу и удерживает интерес аудитории.

В целом отчет HENDERSON выглядит как пример качественного операционного роста. Компания растет быстрее рынка, сохраняет положительную динамику в сопоставимых магазинах, активно развивает онлайн и наращивает трафик. Да, сезонность и погода могут давить на отдельные месяцы, как это было в декабре, но стратегическая картина остается устойчивой.

Полные операционные данные и, главное, финансовые показатели с маржинальностью и прибылью будут раскрыты позже. Но уже сейчас видно, что HENDERSON уверенно проходит 2025 год, усиливая свои позиции и закладывая базу для дальнейшего роста — особенно в цифровом сегменте, который становится ключевым элементом бизнес-модели.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт