Инвесторы запутались в «Россетях»

👨‍⚖️Конституционный суд РФ сейчас рассматривает сразу две жалобы. С одной стороны — частные инвесторы, недовольные решением Верховного суда РФ, который отказал «физикам» в досрочном погашении бондов «Россетей». С другой — «Россети», считающие, что право на досрочное погашение облигаций из-за реструктуризации не возникает автоматически.

Итоговое решение повлияет на ландшафт фондового рынка.

Напомним, что после введения санкций и ухода крупных иностранных игроков главной движущей силой остались именно инвесторы-физлица. Так, на Мосбирже количество частников с брокерскими счетами в 2025 году перевалило за 40,1 млн. При этом только за прошлый год было открыто 11,7 млн брокерских счетов. Активных тоже немало: в среднем за прошлый год сделки совершали ежемесячно 3,5 млн человек, а их инвестиции совокупно составили 2,5 трлн рублей — почти вдвое больше, чем годом ранее. При этом более 2,1 трлн было вложено в облигации.

«Решение Конституционного суда появится не ранее чем через месяц. Его очень ждут миллионы российских инвесторов: им важно понять свой статус на рынке. Кто они, по мнению высшей судебной инстанции, — спекулянты, недобросовестно извлекающие прибыль (как утверждает эмитент), или же инвесторы в национальную экономику, которые связывают свое будущее с Россией и способствуют ее экономическому развитию», — говорит председатель совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Александр Беркунов.

«Сделка после публичного раскрытия свидетельствует о том, что информация о правах, которые возникают у держателя, известна обеим сторонам — и продавцу, и покупателю. Иными словами, стоимость возникшего права на досрочный выкуп уже заложена в цену бумаги, — комментирует Александр Беркунов. — Кроме того, облигации приобретались физическими лицами в рамках основной торговой сессии Мосбиржи, по рыночным котировкам. То есть инвесторы действовали максимально осмотрительно и добросовестно».

На минувшей неделе Владимир Путин поручил Банку России и правительству разработать программу IPO и SPO госкомпаний до 2030 года. То есть эмитенты с государственным участием должны стать одним из локомотивов роста экономики. В такой ситуации им придется найти баланс между интересами мелких инвесторов и крупных акционеров: память у фондового рынка становится все лучше.

Подробней в материале издания «Монокль»

bondholders