SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. PavelDeryabin
И снова послушал мнение старика Баффета об акциях...
- 15 января 2026, 15:03
- |
Лень выкладывать ссылку на видео, но в целом было так:
Ведущий: Старина, а что это так много инвесторов делает выбор в пользу облигаций? Популярны долгосрочные облигации… Вы с ними в корне не согласны?
Старина Баффет: О нет, на мой взгляд акции намного интереснее облигаций, долгосрочных в том числе. Смотрите: со временем надежность акций повышается, а облигаций… ну вобщем чем ближе срок погашения у долгосрочных облигаций, тем больше проблем они собирают, растут риски и вопросы «распрлатяться ли»… То есть со временем надежность акций растет-облигаций снижается...
Это как с покупкой дома… Вы купили прекрасный новый дом, но со временем ваши ожидания меняются, дом не доставляет той же радости, и если ничего не делать, не делать ремонт...
В это время акции это доля в предприятии… предприятие растет, растет прибыль, с годами предприятие становится уже очень большим… так что покупка дома и доли в предприятии несколько разные вещи… вы же знаете, как тщательно я отбираю предприятия..."
МОи выводы
Текущее увлечение. поголовное увлечение россиянами рынком облигаций носит явно временный характер. Тут либо волна дефолтов по итогу будет, либо рынок акций неожиданно пойдет в рост в результате мирного соглашения
Однако дальше так продолжаться не может-у экономики есть предел по выживанию в условиях ставок 15+%
Вам об этом пределе никто не рассказывал, но каждый его чувствует
Сколько не убивай инфляцию при постоянном росте госсрасходов, а итог будет всегда один. Тотальный дефолт. Так что или расходы госбюджета должны снижаться, либо ставка должна быть ниже, намного ниже 10%
Теория пределов по ставке ЦБ должна как то работать. Если вы не можете убить инфляцию за несколько лет со ставкой 16-21%, так сделайте ненадолго 30%, 40%, убейте уже наконец инфляцию, вместо того, чтобы мучить нас несколько лет полумерами
Ведущий: Старина, а что это так много инвесторов делает выбор в пользу облигаций? Популярны долгосрочные облигации… Вы с ними в корне не согласны?
Старина Баффет: О нет, на мой взгляд акции намного интереснее облигаций, долгосрочных в том числе. Смотрите: со временем надежность акций повышается, а облигаций… ну вобщем чем ближе срок погашения у долгосрочных облигаций, тем больше проблем они собирают, растут риски и вопросы «распрлатяться ли»… То есть со временем надежность акций растет-облигаций снижается...
Это как с покупкой дома… Вы купили прекрасный новый дом, но со временем ваши ожидания меняются, дом не доставляет той же радости, и если ничего не делать, не делать ремонт...
В это время акции это доля в предприятии… предприятие растет, растет прибыль, с годами предприятие становится уже очень большим… так что покупка дома и доли в предприятии несколько разные вещи… вы же знаете, как тщательно я отбираю предприятия..."
МОи выводы
Текущее увлечение. поголовное увлечение россиянами рынком облигаций носит явно временный характер. Тут либо волна дефолтов по итогу будет, либо рынок акций неожиданно пойдет в рост в результате мирного соглашения
Однако дальше так продолжаться не может-у экономики есть предел по выживанию в условиях ставок 15+%
Вам об этом пределе никто не рассказывал, но каждый его чувствует
Сколько не убивай инфляцию при постоянном росте госсрасходов, а итог будет всегда один. Тотальный дефолт. Так что или расходы госбюджета должны снижаться, либо ставка должна быть ниже, намного ниже 10%
Теория пределов по ставке ЦБ должна как то работать. Если вы не можете убить инфляцию за несколько лет со ставкой 16-21%, так сделайте ненадолго 30%, 40%, убейте уже наконец инфляцию, вместо того, чтобы мучить нас несколько лет полумерами
5К
Читайте на SMART-LAB:
Новые размещения облигаций с доходностью до 23,14% годовых
В этом обзоре разберем параметры первых размещений на первичном рынке облигаций в 2026 году. Первичный рынок облигаций показал свою...
16:51
Операционные результаты ПАО «АПРИ» за декабрь и 12 месяцев 2025 года: инфографика
Операционные результаты ПАО «АПРИ» за декабрь и 12 месяцев 2025 года: инфографика
Цифры говорят лучше слов, особенно когда они...
15:40
теги блога Павел Дерябин
- AMZN
- Apple
- Brent
- DXY
- GTL
- herbalife
- IT Invest
- NASDAQ
- S&P500
- tesla
- tesla motors
- USA
- WTI
- акции
- атон
- АФК Система
- баффет
- Безос
- биржа
- биткоин
- биток
- Брокер
- брокеры
- бррррр
- Будушее
- будущее
- буль буль
- бум
- Ванюта
- Вася
- Вебенар
- вебинар
- война
- вопрос
- ВТБ
- Газпром
- ГМК НорНикель
- дивиденды
- Дно
- доллар
- Дональд Трамп
- Доу
- евро
- еда
- ЕЦБ
- заблокированные активы
- загадка
- золото
- индекс доллара
- КАМАЗ
- Китай
- конфа
- конфасмартлаба
- конференция смартлаба
- Кризиз
- кризис
- криптобиржа
- криптовалюта
- Лукойл
- медведев д.а
- Миллардеры
- негатив
- нефть
- облигации
- оффтоп
- прогноз
- Путин
- работа
- ралли
- РБК эфир
- РЖД
- Роснефть
- рост
- РТС
- Рубль
- РУСАЛ
- санкции
- сбербанк
- СВО
- система
- смартлаб
- сургут преф
- Сургутнефтегаз
- сша
- торговые сигналы
- Трамп
- Транснефть
- трейдинг
- ужас
- УжасоПортфель
- Украина
- Уоррен Баффет
- уоррен баффетт
- уфа
- Финам
- форекс
- Фосагро
- шорт
- Яндекс
Акция это доля в компании в США, России так же? Точно?
Дальше я не оправдываю действия ЦБ, но у него примерно такая логика:
ЦБ надо снизить инфляцию, а для этого — подавить потребительскую активность (чтоб все деньги клали под проценты, а не тратили) и чтоб люди не решались открывать новые бизнесы (а ещё лучше, чтоб старые мелкие-средние закрывались).
Закрывающиеся мелкие-средние бизнесы, как и неоткрывающиеся высвобождают рабочую силу, которая нужна крупным бизнесам (о которых ЦБ волнуется), что снижает предлагаемые зарплаты и соответственно доходы населения, и соответственно потребительскую активность. Ещё неработающим не дают кредиты, что так же снижает инфляционное давление.
И это работает, инфляция снижается.
Лично я не знаю, как правильно поступать в текущих условиях, но ЦБ (совместно с Правительством) выбрал такой путь, верный или нет — покажет время.
У меня же есть некоторый скепсис, что система по типу «фараон в пирамиде», в которой выгоднее сидеть на мешке денег, ничего не приобретать и не производить, устойчива.
Если даже кто-то бы и захотел это сделать, то после расчётов он увидит, что выгоднее взять капитал и положить его на депозит, а не вкладывать в новое производство в нашей стране. При этом мелкий/средний бизнес тоже умеет считать деньги и начинает думать или уже сворачивает деятельность, кладёт деньги на депозит, что также снижает предложение.
И вот это всё выглядит замкнутым кругом: да, ЦБ, скорее всего, поборет инфляцию, но что потом? Ведь основные проблемы (отсутствие предложения, способного удовлетворить спрос) не решатся от достижении цели в 4%.
А как только Правительство решает расширить производство в какой-то сфере и даёт льготные кредиты, это сразу создаёт бюджетный импульс, который вынуждает опять же ЦБ держать реальную ставку высокой.
Да, ещё надо учесть, что закрытие бизнеса снижает поступление налогов, а для выдачи льготных кредитов нужны бюджетные деньги. Что приводит к повышению налогов и сборов с оставшегося бизнеса, которые бизнес перекладывает на потребителя. Что так же вынуждает ЦБ держать ставку высокой.
И повышение налогов бы наоборот должно помогать снизить ставку, но только если это разовая акция, а не перманентно длящийся процесс.
Дмитрий Корягин,
А депозиты где размещаются, на Марсе? Депозиты размещаются в российских банках. Которые берут их ровно до тех пор, пока могут выдать кредиты. Они выдают эти деньги кредитами бизнесу, который умеет и хочет работать. Ну и потом: тот бизнес, у кого есть что класть на депозит, вообще никак не зависит от ставки. Они могут продолжать деятельность при любой ставке. Проблемы испытывают те, кто к долгах по уши. Соответственно все ваши дальнейшие умозаключания про некий замкнутый круг теряют всякий смысл.Это не совсем так. Ещё депозиты могут наращивать для соблюдения нормативов достаточности капитала, например. А могут просто вкладывать эти деньги в ценные бумаги, если считают, что это принесёт больше выгоды, чем кредит бизнесу.
«тот бизнес, у кого есть что класть на депозит, вообще никак не зависит от ставки»
С этим, по большей части, согласен.
Но я говорил о другой ситуации: закрытие бизнеса, распродажа всех запасов/остатков/оборудования/дебиторки и вложение в депозиты/ОФЗ. Это сейчас уже в некоторых сферах получается выгоднее, чем производить, трудиться, решать проблемы и т.д.
Дмитрий Корягин,
Для соблюдения достаточности капитала не нужно наращивать депозиты. Достаточность капитала — это отношение капитала к активам. Без активов нет смысла наращивать пассивы. А если капитала мало, то активы как раз сокращают. Вложения в ценные бумаги никогда не приносят выгоды больше, чем собственноручно выданные кредиты бизнесу. Да и какие бумаги? Банки обычно ОФЗ скупают. А потом репуют в ЦБ пирамидой.
Вложение в ОФЗ для бизнеса — это смех. Ну вот сколько сейчас доходность? Ну 15% в коротких. 25% налог на прибыль. Это значит на руки 11,25%. Точнее не на руки, а на расчётный счёт. При инфляции, которая не так давно превышала этот уровень, а сейчас лишь немногим ниже. Это бизнес? Это смех. Поэтом никто, кто когда-то пришёл в бизнес, таким заниматься не будет. Это забава для пенсионеров. Бизнесмен будет барахтаться изо всех сил. И либо выплывет, либо потонет. Если маржи меньше 30%, то в России в рамках средне-мелкого бизнеса за такое никто и браться не пытается. А крупный бизнес кредитуется по ставкам на уровне ОФЗ. Предыдущие 2 десятка лет это было примерно под 0% за вычетом инфляции. Ну сейчас процентов 5-6 получается. Вполне посильно. Предыдущие долги все за последние 4 года обесценились в 1,5 раза. То есть, опять же, кто занимал систематически, но не превышал разумных границ, ничего не потеряли от этого.Это да, согласен.
Я писал не про вложение в ОФЗ бизнеса, а про закрытие мелкого и среднего бизнеса и вложения капитала в ОФЗ, как альтернативу, дающую сейчас хорошую прибыль без усилий.
И я о том же, а маржа схлопывается как раз у них при нынешней ситуации.И тут я согласен полностью, про крупный бизнес как раз изначально писал, что они получают выгоду (в том числе от высвобождения рабочей силы) и за них можно не переживать.
То продавцы автомашин то электромонтеры метро то просто несостоявшиеся инженера по осциллографам — они реалий не понимают..
Остаётся надеяться на —
Ну скажем, ну не знаю до 13 процентов(в среднем).
Задача ЦБ-вменяемого, не допустить гипер спирали и не допустить(этов меньшей власти) глубокой рецессии.И главная задача-наплодить долгов и сделать максимальной их длину, чтобы все уже сдохли к моменту кульминационной расплаты(погашения).а там..«трава не расти»
Никакого таргета в 4 годовых-кроме воспаленного мозга обоссавшихся кремлевских старцев не существует, это как развитой социализм… почему не 7 годовых или 2 годовых
Под эту лжетеории подгоняются абсолютно безрассудные действия, и все это списывается(прокатывает) только за счет бездонных недр, все дармовое ну украли 90 процентов-10 то осталось.
можно рисовать и 13 рублей доллар, и ставку держать 60 годовых, мир уже давно не смеется-этот котел кипит и булькает сам по себе..
и вся «ГЕНИАЛЬНОСТЬ» экономистов опять же суть-бездонные дармовые недра, главное хвалить себя и любое решение выдавать за гениальность.