Какие компании выиграют от снижения ключевой ставки

Ключевая ставка сейчас 16%, а к концу следующего года может опуститься до 12% или даже ниже при хорошем раскладе. Рассмотрим компании, которым это снижение значительно облегчит жизнь, а значит их акции могут быть лучше рынка в следующем году. 

Сегежа

Самая многострадальная компания последних лет. Соотношение Чистый долг/EBITDA у Сегежи находится на уровне 12,2х. С начала года акции упали на 6%, а с максимумов 2022 года — на 88%. Чем ниже будет ставка, тем проще компании будет восстанавливаться, а эффект низкой базы может очень хорошо сыграть на руку акциям. 

Мечел

Мечел балансирует на грани банкротства уже несколько лет, но все равно умудряется оставаться на плаву. На прошлой неделе стало известно, что компания смогла договориться с банками об отсрочке уплаты долга на 132 млрд рублей. На данный момент Чистый долг/EBITDA у Мечела на уровне 8,8х. Здесь восстановление будет зависеть не только от ключевой ставки, но еще от ситуации в угольной отрасли, но менеджмент настроен оптимистично на следующий год. С начала года обычка минус 31%, префы — минус 47%. 

МТС

У МТС Чистый долг/EBITDA поменьше, чем у остальных — 1,6х. При этом ее акции укатали с максимумов почти на 40%. На мой взгляд компанию недооценивают. Посудите сами: операционная прибыль ставит рекорды каждый квартал, дивдоходность в следующем году составит 16,5% к текущим (35 руб. на акцию по дивполитике). Сбер прогнозирует, что ЧП МТС в следующие 5 лет будут расти в среднем на 28%. Процентные расходы снижаются вместе со ставкой каждый квартал и продолжат снижаться в следующем году. 

VK

ВК в этом году провела допку и размыла доли акционеров в 2,5 раза. Зато эта допка помогла погасить часть задолженности. Теперь Чистый долг/EBITDA у нее «всего» 3,8х. В следующем году отчеты должны быть позитивней, а значит акциям есть куда расти. С начала года они снизились на 4%, а со своих пиков — на 86%.

Самолет

Дела у Самолета постепенно выправляются. На этой неделе Акра понизило рейтинг компании с А до А-. Казалось бы, новость негативная, но на деле это не так. В прошлом году агентство уже хотело снизить рейтинг до А- причем с негативным прогнозом, но компания подала аппеляцию и рейтинг пересмотрели. В этом году РА скорее всего решило все-таки не завышать рейтинг, но зато прогноз в этот раз Стабильный. Финансовое состояние судя по всему налаживается, поэтому в следующем году все должно быть лучше. С начала года акции в нуле, а с максимумов рухнули на 75%.

Пишите в комментариях, что думаете по поводу этих компаний и подписывайтесь на мой телеграм-канал, если статья была полезной.