Большое сокращение позиций физ. лиц в валютных фьючерсах в этом году

За неделю общий объем нетто-позиций сократился более чем на $700 млн.
Основная причина — экспирация контрактов 18 декабря. Многие держатели декабрьских фьючерсов решили не переносить позиции, по видимому, устав нести расходы на поддержание длинной валютной позиции (для удержания инвестор должен продать истекающий декабрьский контракт и купить следующий за ним мартовский контракт с убытком 35-40 коп. для юаневых и ~2,3 руб. для долларовых фьючерсов).

В периоды предыдущих экспираций фьючерсных контрактов сокращение валютной позиции физ. лиц также происходило, но в меньших масштабах, порядка $500 млн., после чего «физики» быстро восстанавливали позиции к исходному уровню.

Выход частных инвесторов из валюты в совокупности с рекордными в этом году интервенциями ЦБ и размещением юаневых ОФЗ позволили рублю в декабре укрепиться до максимума с лета 2023 года.

Мы по-прежнему сохраняем краткосрочный прогноз от 19 февраля 2025 года по ослаблению рубля до 92-100 за доллар, допуская, что его реализация растянется на первый квартал 2026 года.  t.me/warwisdom/1183