ЦБ снизил ключевую ставку с 17 до 16,5%. Как это отразится на дивидендных акциях, облигациях, вкладах, кредитах, ипотеке?

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

В пятницу 24 октября состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП), на котором было принято решение о снижении ключевой ставки с 17 до 16,5%.

По информации ЦБ, в последние месяцы активизировался рост кредитования. Но высокими остаются инфляционные ожидания (которые более реалистично оценивают инфляцию). Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

ЦБ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели (4%). Любопытно что ранее прогнозировалось достижение цели в 2026 г. Сейчас ЦБ сдвигает вправо свой прогноз и прогнозирует достижение цели уже во втором полугодии 2026 г. В текстах прогнозов также появился 2027 год.

В базовом сценарии предполагается средняя ключевая ставка в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 г. и означает продолжительный период высокой ключевой ставки.

Как снижение ключевой ставки отразится на различных финансовых инструментах?

Вклады и накопительные счета  — после решения ЦБ проценты по ним могут снижаться. Хотя перед заседанием тенденция к снижению закончилась: некоторые банки начали немного повышать ставки, (перед этим слишком снизив ставки). Сейчас средняя ставка по вкладам на 3 месяца составляет 15,32%, на полгода — 14,89%, на год — 13,44%.

Актуальные ставки смотрю каждый месяц: вклады (на 14 октября), накопительные счета (на 5 октября).

Облигации  — доходности по выпускам с постоянным купоном уже снизились до заседания ЦБ. Короткие флоатеры могут быть сейчас выгоднее за счет высокого купона. Длинные ОФЗ отреагировали на изменение ключевой ставки небольшим снижением.

Акции  — чем ниже ключевая ставка, тем более привлекательными становятся рисковые активы, в то числе дивидендные акции. На выход новости о снижении ключевой ставки рынок воспринял нейтрально. Отчетности компаний за 1 полугодие не добавляют оптимизма. Но сейчас геополитический фактор на первом месте.

Кредиты, ипотека  — процентные ставки по ним остаются высокими, в том числе ставки по ипотеке. Ипотечные ставки снижаются вслед за ключевой ставкой с лета. Средняя ставка по ипотеке в конце октября на новостройки составила 21,25%, а на вторичное жилье — 21,23%. Банки могут снизить ставки по ипотеке и кредитам в пределах 0,5%.

Решение ЦБ не в рамках ожиданий (ожидал сохранения на уровне 17%). Основной идеей сейчас являются короткие флоатеры, дивидендные акции и длинные ОФЗ только на долгосрок.

Цикл снижения ключевой ставки продолжается. Базовый сценарий для ключевой ставки: в декабре 16%. В этом году осталось одно заседание 19 декабря.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.