Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 43

1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений, СВО продолжается.

Эйфория длилась недолго: встреча Путин-Трамп состоится не известно когда, со стороны США против России введены новые санкции впервые с начала текущего президентского срока Трампа.

На этом рынок устремился покорять новые глубины. Любители покупать на ожиданиях опять остались не у дел.

Новых вводных, влияющих на оценку компаний, пока нет.

2. Внутреннее макро.

Инфляция в РФ с 14 по 20 октября составила 0,22% после 0,21% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 20 октября ускорилась до 8,19% — Росстат

Вчера ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 16,5%.

Некоторые заявления ЦБ РФ:

— Средняя ключевая ставка на 2026 год повышена с 12-13% до 13-15%

— Инфляция на 2026 год повышена с 4,6-5,1% до 5,3-6,3%

— Прогноз по ВВП на 2025 год понижен с 1-2% до 0,5-1%

— СРЕДНЯЯ СТАВКА ДО КОНЦА 2025Г ПРОГНОЗИРУЕТСЯ В ДИАПАЗОНЕ 16,4-16,5%

— ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ ВЫРОСЛИ И ПРЕОБЛАДАЮТ НАД ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫМИ НА СРЕДНЕСРОЧНОМ ГОРИЗОНТЕ

— Мы находимся в цикле смягчения ДКП, хоть и с паузами

— Укрепление рубля — закономерный эффект жесткой ДКП

Существенный пересмотр прогноза по ставке на 2026 г. омрачил радость от некоторого снижения ставки в моменте, рынок продолжил бурить дно.

В который раз продемонстрировано, что прогнозы макроэкономики не стоят и выеденного яйца, т.к. пересматриваются на ходу без каких-либо последствий и чьей-либо ответственности. Строить на этом свои инвестиции это как строить здание без фундамента.

Снижение ставки даже на 0,5% повышает доходность акций по сравнению с другими классами активов – надо увеличивать долю акций в портфеле. С другой стороны, лично я решил дождаться отчетов за 3 квартал, чтобы максимально актуализировать фундаментал компаний, прежде чем их докупать. Сезон отчетностей открыт, на следующей неделе ожидается много отчетов по РСБУ, в частности, по имеющимся у меня сбытовым компания. Надо сверить часы с цифрами и определить актуальную долю каждой компании в портфеле перед совершением сделок.

Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 8 недель.

3. Отчеты. Начался сезон отчетов за 3 квартал 2025 г.

По МСФО 3 кв. 2025 отчиталась Северсталь (#CHMF). Мега-дорого, не интересно.

По МСФО 3 кв. 2025 отчитался ММК (#MAGN). По текущим пока интересно, продолжаю держать.

По МСФО 3 кв. 2025 отчитался ВТБ (#VTBR). Продолжаю держать, все устраивает.

4. Покупки: точечно имеющиеся компании в рамках поддержания долей.

Продажи: не было.

5. Поступления: не было.

6. Итого в портфеле 33 акции, 2 облигации. На конец недели в акциях 83%, в валютных облигациях 17%.



Никакие сделки и идеи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Я рассказываю про то, как поступаю со своими деньгами. А как вам поступать со своими – думайте и решайте сами. На бирже никому нет дела до того, как сохранить и приумножить ваши деньги, а вот как ими поживиться – дело есть многим. Потому – никому не верим на слово, включая меня, все проверяем.

Телеграм