Когда покупать нефтегаз?

Общая ситуация в секторе остается сложной: средние цены на рублевую нефть Urals за девять месяцев этого года примерно на 20% ниже, чем в прошлом году. Мы уже видели слабые отчеты за первое полугодие, на которые давили не только низкие цены на нефть, но и крепкий рубль. 

Но хочется поговорить о трех компаниях, которые лично нам будут интересны на коррекции. Теперь подробнее по каждой компании:

⛽️ Начнем с $ROSNРоснефти. Еще в октябре прошлого года от уровня 400 рублей активно откупали не только инвесторы но и сама компания. Однако, сейчас ситуация может сложиться по другому. Ожидается, что по итогам года дивиденды составят 35–40 рублей. С одной стороны, добыча растет, с другой — цена на нефть может быть еще ниже.

Не торопимся покупать по 400, но уровни 350 и 300 выглядят фундаментально сильными. Добавим к этому потенциальное ослабление рубля и перспективный проект «Восток Ойл». Но пока, на рынке есть более интересные идеи не из нефтегаза. О них говорили ранее.

⛽️ $SNGSPпрефы Сургутнефтегаза. Бумага очень часто ходит за курсом рубля, и пока рубль крепнет — акции падают. Дивиденд за 2025 год будет достаточно скромным, так как идет переоценка валютной кубышки. Однако нужно смотреть вперед: если в следующем году рубль ослабеет, мы можем получить одну из лучших дивидендных доходностей на рынке. 

Мы уже подходим к уровню 35 рублей за акцию, где можно рассмотреть к покупке. Если цена опустится к фундаментально сильном отметке в 30 рублей — наша доля в этой компании существенно вырастет. 

⛽️ Завершаем топ $GAZPкомпанией Газпром. Акции Газпрома уже тестируют сильный уровень в 115 рублей за акцию. Риски уже заложены: большой CAPEX на строительство трубопровода, крепкий рубль и высокая ставка (долг Газпрома 1.7х). 

Мы уже добавили Газпром по 115 в портфель и готовы докупить на коррекции в районе 100 рублей за акцию. Если строительство «Сила Сибири-2» передвинут, рубль станет слабее, начнутся разговоры о дивидендах и ставка будет ниже — акции быстро переставят выше.

🤔 Подведем итог. Нефтегазовый сектор имеет не малое давление в текущей рыночной конъюнктуре. Но если в следующем году один из драйверов роста реализуется (рост цен на нефть, слабый рубль, снижение ставки) — ситуация может неплохо изменится.

Торопиться покупать нефтегаз на большие доли сейчас — явно не стоит. Но если рынок даст купить у фундаментально крепких значений — стоит воспользоваться шансом на среднесрок.

Про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале