"Что такое панда-бонды? Какие российские компании уже ими торгуют?".

После того как в пятницу ЦБ изменил ключевую только до 17% и мы все видели негативную реакцию с падением Индекса Мосбиржи -2,3%📉, инвесторы начали искать альтернативные варианты сохранения постоянной доходности. Потенциальным вариантом наша команда выбрала панда-бонды.

По сути, финансовый инструмент облигаций, номинированных в юанях. Даже Минфин РФ недавно заявил, что сейчас рассматривает такой вариант по выпускам гос.облигаций. После закрытия рынка евроблигаций для российских компаний в 2022 г. китайский рынок становится перспективой заменить его, чтобы обеспечить в страну приток валюты. А это уже важный аргумент☝️

Какие российские компании уже готовы выйти на китайский рынок?

1️⃣ Не просто готовятся, а уже вышли энергетические компании. Корпорация Росатом стала первопроходцем, Дочерняя структура «Атомэнергопром» получила максимально высокий кредитный рейтинг от китайского агентства Dagong Global Credit Rating — ААА (RU) с прогнозом «стабильный». Это говорит о низком риске дефолта и быстрого погашения долга.

В моем портфеле уже есть облигации Атомэнергопрома (RU000A103AT8) с 21 августа. Доходность +16,11% (купон 2 раза в год). Емкость китайского рынка намного выше нашего российского и соответственно больше ликвидности. Причем компании могут размещать не только юаневые, но и рублевые выпуски облигаций. А это уже второй аргумент серьезной экономии.

2️⃣ Следом за Росатомом в начале сентября Газпром🏭 получил наивысший кредитный рейтинг через «дочку» Газпром нефть от агентства CSCI — ААА. Бизнес дочерней структуры охватывает все направления стоимости акций. От разведки до переработки сбыта нефти и газа. Например, панда-бонды Газпром нефти 006Р-04 в размере 250 млн юаней. Купон в размере 7,25% годовых (SIBN6P4).

Минусы❌

В качестве брокеров будут китайские банки, как и у нас. Однако, они будут нести санкционный риск. Китай сейчас очень опасается санкций от ЕС, к которым призывает последние сутки Трамп. С другой стороны наши эмитенты уже имеют опыт борьбы с санкциями и способны убедить банки, что риски минимальны.