💭 ОФЗ под 20%: подарок или ловушка Минфина?

На фоне ключевой ставки 18% рынок ОФЗ сейчас выглядит аномально привлекательным:

• короткие выпуски с плавающим купоном дают 20–21% годовых,
• длинные фиксированные позволяют зафиксировать доходность в районе 14% на 10–15 лет.

📌 Примеры:

• 29007 (1 год) — последний купон 21,36%, цена 1050 ₽;

• 29014 (6 мес.) — доходность 20,87%, цена 997 ₽ (ниже номинала);

• 26245 (10 лет) — 14,2% годовых, цена 906 ₽;

• 26248 (15 лет) — 14,21% годовых, просадка от номинала ~10%.

С одной стороны:

• Риск дефолта у государства минимальный.

• По сути, это «депозит на стероидах»: гарантированный кэшфлоу, причём выше банковских ставок.

• В краткосроке риск почти отсутствует: купон высокий, срок до погашения маленький.

С другой стороны:

• Для длинных выпусков главный риск — процентный. Если ключевая ставка останется высокой дольше, чем закладывает рынок, эти бумаги ещё могут дешеветь.

• Для плавающих купонов — обратная ситуация: доходность сегодня двузначная, но при агрессивном снижении ключевой она будет стремительно падать.

• Цена на вторичке может заметно гулять, что создаёт риск убытка при досрочной продаже.

То есть сейчас инвестор стоит на развилке:

• либо брать короткие выпуски и получать сверхдоходность здесь и сейчас,

• либо заходить в долгие фиксы, рассчитывая на снижение ставки и рост цены,

• либо комбинировать оба подхода.

📝 Подробный разбор выпусков с цифрами и сроками я собрал здесь:
👉 https://xvestor.ru/assets/bond-ratings/best-ofz

❓Вопрос к сообществу:

• кто сейчас активно покупает ОФЗ под 20%+?

• рассматриваете ли долгосрок как способ зафиксировать ставку на годы, или считаете это ловушкой?

• и самое главное — не слишком ли щедро раздаёт Минфин, чтобы в итоге не обернулось чем-то для инвесторов?