На фоне ключевой ставки 18% рынок ОФЗ сейчас выглядит аномально привлекательным:

• короткие выпуски с плавающим купоном дают 20–21% годовых,
• длинные фиксированные позволяют зафиксировать доходность в районе 14% на 10–15 лет.

📌 Примеры:

• 29007 (1 год) — последний купон 21,36%, цена 1050 ₽;

• 29014 (6 мес.) — доходность 20,87%, цена 997 ₽ (ниже номинала);

• 26245 (10 лет) — 14,2% годовых, цена 906 ₽;

• 26248 (15 лет) — 14,21% годовых, просадка от номинала ~10%.

С одной стороны:

• Риск дефолта у государства минимальный.

• По сути, это «депозит на стероидах»: гарантированный кэшфлоу, причём выше банковских ставок.

• В краткосроке риск почти отсутствует: купон высокий, срок до погашения маленький.

С другой стороны:

• Для длинных выпусков главный риск — процентный. Если ключевая ставка останется высокой дольше, чем закладывает рынок, эти бумаги ещё могут дешеветь.

• Для плавающих купонов — обратная ситуация: доходность сегодня двузначная, но при агрессивном снижении ключевой она будет стремительно падать.

( Читать дальше )

Ключевая ставка ЦБ снижается с лета 2025 года, и многие инвесторы переключаются на акции. Но торопиться не стоит — на рынке всё ещё есть интересные облигации с доходностью выше депозитов и низкорисковых инструментов. Мы собрали подборку из 10 облигаций с высокой доходностью в сентябре 2025 года— от коротких до долгосрочных выпусков.

Positive Technologies (выпуск 2)

Лидер кибербезопасности в РФ, доля рынка — 14,1%. Бумага торгуется по 985 ₽ при номинале 1000 ₽. Погашение — 3 декабря 2025. За 3 месяца можно получить более 4% дохода.

Норникель (БО-001Р-2)

Один из крупнейших мировых производителей никеля и палладия. Облигация стоит 990 ₽ при номинале 1000 ₽. Есть оферта 14 октября 2025 года. Потенциал — около 2% дохода за месяц.

Novabev Group (БО-П04)

Производитель и дистрибьютор Beluga и других брендов. Цена — 488,7 ₽ при номинале 500 ₽. Погашение — 5 декабря 2025. Ожидаемая доходность за 3 месяца — более 4%.

Черкизово (БО-001Р-05)

( Читать дальше )

В пятницу, 12 сентября, Банк России объявит новую ключевую ставку. Большинство финансистов ждет, что «ключ» будет снижен на 2 п.п. Свою позицию они в основном мотивируют тем, что текущая инфляция близка к таргету ЦБ в 4%, а экономика России начала замедляться и есть риск высокими процентами по кредитным средствам отправить ее в стагнацию.

Это очень весомый довод. Но против него есть и контраргументы.

Одним из самых главных из них является недавнее выступление президента РФ Владимира Путина на Восточном экономическом форуме.

«Наверняка здесь многие сидящие в зале скажут: да, это безобразие, невозможно, нужно ключевую ставку резко снижать. Но тогда цены будут расти», — заявил глава государства.

«Хочу заверить вас в том, что российские финансовые власти, правительство Российской Федерации и Центральный банк ведут себя профессионально», — добавил он.

Фактически Владимир Путин дал Банку России карт-бланш на любое решение, а заодно осадил экономический блок правительства и руководителей крупных компаний, призывающих к более мягкой денежно-кредитной политике.

( Читать дальше )

Ключевая ставка Центрального Банка Российской Федерации снижается с июня 2025 года. Многие инвесторы начинают выходить из облигаций и присматриваются к акциями. Однако не стоит торопиться. На рынке, по состоянию на сентябрь 2025 года, достаточно облигаций с высокой доходностью. Составили подборку из десяти облигаций с высокой доходностью в сентябре 2025 года. 

В подборку вошли как краткосрочные, так и долгосрочные облигации, по которым можно получить значительную доходность на горизонте от одного до нескольких месяцев. При этом при составлении подборки учитывались не только потенциальная доходность, но и надежность эмитента.  Текущая стоимость облигаций приведена на 04 сентября 2025 года. 

Облигация Позитив Текнолоджиз выпуск 2

( Читать дальше )

В начале сентября 2025 года Банк России опубликовал основные направления денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы и разработал сразу несколько сценариев, которые могут реализоваться в рамках данного срока.

Сейчас регулятор постепенно понижает ключевую ставку, смягчая денежно-кредитную политику, но уточняет, что спешить нельзя, чтобы не запустить новый виток инфляции. В нашем материале мы, как раз, и разберемся, какое решение было принято на последнем заседании ЦБ РФ, а также какие есть перспективы у различных российских компаний ввиду различных сценариев — куда инвестировать при тех или иных обстоятельствах.

❓ Что произошло на последнем заседании ЦБ?

25 июля 2025 года регулятор принял решение понизить ключевую ставку с 20% до 18%, тем самым запуская стимуляцию экономики, которая оказалась слишком переохлажденной. Все дошло до того, что на протяжении пяти недель подряд фиксировалась дефляция, а некоторые компании даже решили сократить рабочую неделю, потому что такое количество произведенной продукции оказывалось никому не нужным — падал спрос внутри страны.

( Читать дальше )

Сентябрь исторически нельзя назвать успешным месяцем для инвесторов, в отличие от августа, который за последние 10 лет Индекс Мосбиржи закрыл падением лишь в 2024 г. Для первого месяца осень статистика более негативная – 4 снижений (в том числе на 18,5% в 2022 г.) и 6 ростов (в том числе два раза на символические 0,3%). Поэтому можно сказать, что сезонной поддержки у отечественного рынка акций в ближайшее время не будет.

Как всегда, прежде чем переходить к конкретным рекомендациям, посмотрим на внешний и внутренний фон.

Геополитика замерла

Именно ожидания улучшения отношений Россия-США в обозримой перспективе, приводили ранее к резким взлетам котировок акций. Сейчас эти факторы поставлены на паузу.

Однако вряд ли Штаты будут вводить жесткие санкции. Опыт с Индией показал, что «неподконтрольные» США страны не поддадутся шантажу. Введение повышенных пошлин в отношении Китая больно ударит по самим США. Поднебесная уже резко снизила закупку американских углеводородов и сои, а также сократила поставки редкоземельных металлов за океан. А еще Китай является одним из крупнейших держателей американских гособлигаций…

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок постепенно восстанавливается на фоне того, что ЦБ РФ понижает ключевую ставку, а геополитическая ситуация становится чуть более приятной. И все-таки в полноценный рост тот же индекс Мосбиржи уйти пока не может, потому что риски тоже остаются большими. В связи с этим, у инвесторов однозначно возникает вопрос — а во что же лучше всего инвестировать прямо сейчас, какие направления являются перспективными?

Облигации

Если выбирать что-то в облигациях, то хорошим вариантом будут ОФЗ, которые обладают наибольшей безопасностью среди остальных корпоративных бумаг, тем более что в условиях высокой ключевой ставки далеко не у всех эмитентов получится справиться с ростом долговой нагрузки. Сейчас лучше не гнаться за дополнительными 1-3%, но получить при этом определенный риск банкротства или более раннего погашения облигации без получения оставшихся процентов.

Государственные бумаги, как правило, обладают чуть меньшей доходностью, но более надежны за счет того, что выплата по ним практически гарантирована. Амортизация также отсутствует, а приобрести можно на огромный срок — хоть до 16 лет.

( Читать дальше )

На фоне смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки в России на рынке облигаций наблюдается настоящий бум. Инвесторы скупают надежные бумаги с фиксированным купоном, а индекс государственных облигаций RGBI продолжает обновлять локальные максимумы. В условиях, когда доходности на первичном рынке по высокорейтинговым выпускам (AAA) не превышают 16%, особый интерес вызывают валютные и квазивалютные облигации, а также отдельные рублевые корпоративные бумаги с перспективой роста. В этом материале — подборка наиболее интересных предложений на рынке облигаций по версии аналитиков.

Снижение ставок усилило спрос на облигации

После снижения ключевой ставки Банка России доходности по большинству облигаций с фиксированным купоном пошли вниз. Надежные бумаги быстро выросли в цене, что отразилось на снижении их эффективной доходности. В таких условиях инвесторы начали активно искать альтернативы — сдвигая внимание на:

• квазивалютные облигации, номинированные в рублях, но с привязкой к доллару или юаню;

( Читать дальше )

Даже мягкая риторика ЦБ и ожидания дальнейших снижений не помогли рынку акций: анализ ситуации.

Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п. до 18% годовых, как это и предполагал консенсус-прогноз. В отдельных комментариях аналитиков проскакивала мысль, что регулятор может пойти на снижение ставки сразу на 3 п.п., но складывалось ощущение, что сами авторы прогнозов в такой исход заседания совета директоров ЦБ почти не верили.

Реакцию рынка можно зазвать отвратительно аномальной. В первые минуты после объявления вердикта Индекс Мосбиржи пошел вниз. Это было бы логичным, если бы рынок ранее рос на ожиданиях, а потом скорректировался бы по факту. Но и в четверг Индекс Мосбиржи потерял более процента. Подъем же рынка на предыдущей неделе на 5,4% объясняется, скорее, не покупками «под ставку», а отскоком от годовых минимумов.

Более того, риторика регулятора фактически была нейтральной, хотя многие ожидали ее жесткой, вне зависимости от размера снижения. Банк России очень любит жестким релизом сбить зарождающиеся покупательные настроения населения и желания набрать кредитов в расчете перекредитоваться вслед за понижением «ключа». Фактически, ЦБ прозрачно намекнул, что вопрос о снижении ставки в сентябре, хотя бы на 1 п.п., практически решен.

( Читать дальше )

На сегодня запланировано долгожданное заседание ЦБ по ключевой ставке. Российский фондовый рынок вступил в фазу высокой неопределенности, несмотря на умеренный оптимизм инвесторов. 

Индекс Мосбиржи уже достиг отметки выше 2800 пунктов в предвкушении позитивных новостей. Однако инвесторы обеспокоены возможными разочарованиями. На фоне слабой ликвидности, внешнеполитических рисков и неопределённости с действиями регулятора логично встает вопрос: как застраховать портфель и при этом не упустить точки роста?

 

Как рынок воспринимает повестку

Эксперты сходятся в том, что заседание ЦБ будет основным драйвером для динамики в конце июля. По словам Натальи Малых, руководителя отдела анализа акций в «Финаме», рынок не ждет «прорыва» в переговорах с Украиной, поскольку военная риторика со стороны Европы сохраняется. Однако любое соглашение может спровоцировать краткосрочное ралли за счет закрытия шортов.

Гораздо важнее то, что скажет и сделает Банк России. Прогноз по инфляции, а также реальное значение снижения ставки будут определяющими. Малых выделяет следующие сценарии:

( Читать дальше )