Причина роста стоимости золота в 2025 году

#GDU5 🌕 #золото #XAUUSD

На чём так сильно 🚀золото?🤔

🥸За 2025 год основной спрос на золото пришелся на инвестиции в ETF на золото — 551,9 тонны в 1кв25-го по сравнению с 204,4 тонны в 1кв2024 года.
📛Сильно напрягла инвестсообщество в апр25 напряжённость между Израилем и Ираном, вылившаяся в 12-тидневную войну в июне 2025. Аналогичный спрос наблюдался в 2022 году после начала конфликта на Украине.

Спрос по секторам в 2024 году:
▶️Ювелирные изделия: 2 003,5т
▶️Инвестиции: 1 179,5т
▶️Технологические нужды: 326,1т
▶️Спрос центральных банков: 1 044,6т

👉🏻Замечу, что покупает в основном Китай и США у Европы (рис.1 и 2). Есть дефицит, размером в 19,6%❗️





Производство 3361т/г не покрывает спроса 4553т/г (данные WGC за 2024). Производство растёт на 1% в год и резкого наращивания добычи не предвидится (рис.3)


⚠️Рекордные цены привели к ⤵️ спроса в ювелирной промышленности. В 1кв2025-го он ⤵️ на 21% г/г, что 🤏🏻снижает разгон цен.

🤔Вывод: нужно снижение мировой геополитической напряжённости и сокращение дефицита