Средневзвешенная недельная дефляция на 25 августа продолжила замедление до 10.01% c 15.55% saar на 18 августа

Всем привет, возвращаюсь к теме мониторинга потребительских цен от Росстата. Рынок развернулся 20 декабря 2024 года, и ЦБ уже приступил к снижению ставки — а это значит, что и цели меняются. Теперь моя главная задача — проанализировать данные и спрогнозировать, когда же этот цикл смягчения monetary policy подойдет к концу.

❌ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌/✔️ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП
❌ Опережающий параметр М2 ускорение кредитования банковского сектора и уменьшение АЦН  — 0,5%

Индекс потребительских цен 

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR)
 на 25 августа продолжил ускорятся до -10.01% c -15.55% saar на 18 августа при этом средний показаться за месяц составил рекордные -17,26%, что значительно меньше чем 2024 и 2023 году и  это на фоне высокой базы цен на импортное овощи и фрукты в зимний-весенний период.

Наибольший вклад снижение индекса в течении месяца внесли: картофель, свёкла, капуста, морковь, лук, помидоры, бананы, яблоки и 


А в увеличение индекса за последнюю неделю внесли: огурец, спички, проживание и мыло
 

Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций.

То на 25 августа был рост до 58,18% с 50,91% на 18 августа , но при этом сильно ниже 70% на то же недели в 2023 и 2024 году.

Инфляционные ожидания 

Наблюдаемая инфляция возобновила увеличение на фоне прошедшей индексации цен на коммунальные услуги до 16,1% в августе с 15% в июле, при этом базовый индекс продовольственных цен за последние четыре месяца держался ниже, чем в 2024 году.

М2 и банковское кредитование 

 Денежная масса M2 сезонно скорректированный процент изменения SAAR в июле замедлился до 15% c 17% в июне, но все еще находится на уровне 2024 года и сильно выше темпов роста ВВП.

В текущей ситуации, сезонный спад инфляции сложно назвать устойчивым, на фоне роста инфляционных ожиданий и высоких темпов роста денежный агрегата M2, соответственно вырисовывается высокая вероятность, что ЦБ придется удерживать ставку на текущем уровне 18% для возвращения к устойчивому замедлению инфляции до конца года.