💵Две валютные идеи с повышенным риском!

В продолжении вчерашнего поста про сужение спреда между валютной и рублевой доходностью (напомню, валюта сейчас дает около 7% а рублевые крепкие эмитенты около 14%) хочется обсудить еще пару идей с повышенным риском. Но при этом данные идеи и во все могут давать доходность около рублевых инструментов! Речь пойдет о первичных облигациях!

💼Полипласт П02-БО-09 В USD

Купон: ориентир 12-12,5% годовых 

Дата размещения: 21 августа

Срок: 2,5 года

Рейтинг: А от АКРА

Похожий выпуск $RU000A10C8A4 Полипласта торгуется чуть выше номинала и имеет купон 13,95% в юанях. Поэтому стоит рассмотреть и вторичку. Важно отметить, что рейтинг А присвоен на прошлой неделе, вместо А-. 

Финансовые результаты за 2024: Выручка – 139,5 млрд руб. (+115% г/г); EBITDA – 41 млрд руб. (+108% г/г); Рентабельность EBITDA – 29,46%; Чистая прибыль – 11,9 млрд руб. (+25% г/г); Чистый долг / EBITDA – 3,1х.

💼Сегежа Групп 003P-07R

Купон: ориентир до 14,5% годовых 

Сбор заявок: 22 августа

Срок: 1,5 года

Рейтинг: BB+ от Эксперт РА

Редко рассматриваем компании ниже А-, но короткий срок и существенное сокращение долга благодаря допэмиссии дает не плохой коридор для отыгрыша ослабления рубля. Аналогичную историю видели и в не давнем рублевом выпуске: $RU000A10CB66

Финансовые результаты за 2024: Выручка – 101,9 млрд руб. (+15% г/г); OIBDA – 10 млрд руб. (+8% г/г); Чистый долг — 147,9 млрд руб. (опять же, это было до допэмиссии)

❗️Подведем итог. Взрывной рост рублевых облигаций позади, теперь будет плавное снижение доходностей. А вот у валютных инструментов еще все впереди: инвесторы получат не только купон, но потенциальный рост тела на ослаблении рубля.

Текущие бумаги имеют повышенный риск, но лично мы рассматриваем этих эмитентов спекулятивно на горизонте около полугода, ожидая рубль пониже. Конечно же, основной пласт валютного портфеля заточен под более крепких эмитентов с около 7% доходностью.

А про нашу стратегию писали в ТГ канале