Встречаем август: боковик,  дивиденды и бесконечная “геополитика”

Пролетел июль, и российский фондовый рынок вступает в последний месяц лета на довольно нейтральном фоне. Итоги минувшей торговой недели отражают, пожалуй, ключевой тренд лета – затяжная консолидация, слабая динамика и существенное влияние внешних и внутренних событий, что говорит о снижении активности инвесторов и нежелании их занимать новые позиции перед серией потенциально важных новостей. В прошлую пятницу индекс Мосбиржи ушел на выходные с небольшим снижением: обороты по акциям во второй половине недели составили 50-55 млрд рублей – значения ниже среднегодовых. 

С технической точки зрения, индекс Мосбиржи безуспешно ищет выход из боковика, который длится уже добрую часть лета. И несмотря на периодические попытки, вырваться оттуда пока не удается. Вверх не пускает мощное сопротивление рынка, а снизу – диапазон 2700–2730 пунктов, который и стал своего рода «подушкой» после волны снижения в июле.

Чтобы преодолеть рубеж 2730, индексу потребовалось несколько недель консолидации и постепенного накопления объема. Сейчас наблюдается формирование признаков растущего тренда, однако однозначно говорить о его устойчивости пока рано. В случае обострения внешних факторов существует вероятность ухода в район 2550-2600 пунктов, где проходит следующая зона поддержки.

Внешние и внутренние драйверы

Основным риском остается геополитическая составляющая. Вот и на этой неделе – очередная порция экшена на экране: 8 августа истекает срок ультиматума, объявленного президентом США России по вопросу урегулирования конфликта. Дополнительную интригу ситуации придает ожидаемый визит спецпосланника Трампа господина Уиткоффа в Москву сегодня-завтра. Очевидно, эти события между собой связаны, и любые заявления по итогам визита могут задать тон рынку на ближайшие недели. Риски усиления санкций сохраняются, и в случае ухода индекса ниже 2700 они могут реализоваться в виде новой волны распродаж.

С другой стороны, у рынка есть свои факторы поддержки. Во-первых, это снижение ключевой ставки Банком России сразу на 200 б.п. 25 июля, что стало самым агрессивным шагом ЦБ за последние годы. Снижение стоимости заимствований постепенно начинает передаваться в акции – здесь традиционно действует лаг в 1–2 месяца. Второй внутренний драйвер – дивиденды, которые начали возвращаться на рынок после окончания дивидендного сезона. Этот поток обеспечит дополнительный спрос, пусть и не такой значительный, как весной.

Валюта и сырье

Основные валютные пары продолжают испытывать давление. Рубль на прошлой неделе тестировал отметки 80,5–81 за доллар США, что стало локальным максимумом, однако низкий спрос на валюту со стороны импортеров и граждан удерживает ослабление в пределах коридора. На рынке металлов и сырья существенных изменений не произошло. 

Итоги заседания ОПЕК+ не принесли никаких принципиально новых решений – цены на нефть марки Brent скорректировались вниз, но остались выше $69–70 за баррель. Здесь сдерживающим фактором выступают опасения по поводу возможной геополитической эскалации. Золото продолжает консолидироваться на уровнях последних полутора месяцев — явных катализаторов для роста или падения сейчас не наблюдается.

Корпоративные истории

Среди интересных историй на российском рынке выделим бумаги Транснефти (TRNF), которые в пятницу выросли более чем на 2% и стали одними из лидеров роста. Компания отчиталась по РСБУ за первое полугодие: чистая прибыль увеличилась в 1,5 раза (сказался эффект низкой базы, связанной с прошлогодним резким ростом налога на прибыль до 40%). Впереди, в конце августа – публикация отчетности по МСФО. Если годовая чистая прибыль окажется в диапазоне 140–145 млрд рублей, можно ожидать дивидендные выплаты порядка 200–210 ₽ на акцию по итогам 2025 года.

В технологическом секторе обратим внимание на Positive (POSI) – по результатам отчета бумаги потеряли в пятницу 1,5% и оказались среди аутсайдеров. Тем не менее, по итогам отчетности за второй квартал – отмечено улучшение операционных показателей: убыток сокращается, снижаются маркетинговые расходы, постепенно восстанавливается выручка. Однако говорить о полном преодолении финансовых трудностей рано: ключевым для компании остается четвертый квартал, когда проходят основные тендеры и госзаказы.

Акции Яндекса (YDEX) в пятницу подросли на 0,5%. С начала года динамика нейтральная – рост в пределах 3%, без ярко выраженного тренда. На следующей неделе ожидается публикация отчета эмитента по МСФО за первое полугодие, который может стать триггером для активации спроса или коррекции на бумаги технологического гиганта.

Кстати, акции всех этих компаний без комиссий и дополнительных платежей можно купить или продать через приложение Dubrovsky. Больше информации читайте в нашем ТГ-канале «Зачетные инвестиции».

Итоги

Август на российском рынке стартует с комбинации разнонаправленных факторов. С одной стороны – снижение ключевой ставки и поддержка за счет реинвестируемых дивидендов, с другой – сохраняющаяся геополитическая неопределенность и угроза усиления санкций.

В ближайшие дни главным драйвером будет новостной фон: важные корпоративные отчеты, потенциальные заявления по итогам дипломатических контактов и динамика мировых рынков. В любом случае, скучать в августе не придется – рынок обещает быть интересным и для «быков», и для «медведей».

Не является индивидуальным инвестиционным предложением.