Разбор компании $GAZP

ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания, располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Доля компании в мировых запасах составляет 17%, в российских — 72%.

Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.

В структуру компании входят такие публичные эмитенты как Газпром нефть, Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2. Доля государства в акционерном капитале более 50%.

Положительные и отрицательные стороны компании:

📈Преимущества:
— Тарифы на внутреннем рынке растут
— Государство даёт налоговые поблажки

📉Недостатки:
— Добыча газа продолжает падать
— Поставки газа в ЕС ограничены
— Нет дивидендов
— Возможны дополнительные санкции
— Текущий уровень задолженности 19.92% увеличился за 5 лет c 17.85%.
— Текущая эффективность компании (ROE=8.1%) ниже чем в среднем по сектору (ROE=17.63%)

Добыча газа в России упала, так как спроса Китая недостаточно, — Bloomberg.
В первой половине этого года добыча снизилась на 3,2%, достигнув 334,8 млрд кубометров. Падение следует за прекращением транзитного соглашения России и Украины по поставке газа в Европу по газопроводу «Дружба».

Внешнего и внутреннего спроса не хватает. Китай является основным покупателем российского газа, однако не смог полностью компенсировать выпадающие объемы. Спросу не помог и растущее внутреннее потребление России. В отсутствии крупных контрактов ситуация вряд ли изменится, передает издание.

Нормализовать финансовое состояние помогает всё разом: снижение НДПИ, дивиденды Газпромнефти, рост тарифов на внутреннем рынке. До дивидендов дело не доходит, а Газпром даже пошёл на сокращение штата.

Про Китай тоже нельзя забывать. Время от времени компания фиксирует рекордную суточную прокачку газа в КНР по Силе Сибири. Новый надёжный покупатель газа радует, хоть он и не компенсирует в полной мере европейский рынок.

Мои мысли: основным драйвером станет окончание СВО. Максимально непредсказуемый эмитент, акции которого могут идти вверх только на ожиданиях. Но в такие игры играть сложно. Спекулятивно может интересен под мирный трек, но данную историю торговать сложно, особенно новичкам.