Неожиданная сделка с США перевернула японский фондовый рынок

Внезапное торговое соглашение между США и Японией, о котором объявили в среду, может полностью изменить расстановку сил на фондовом рынке: вчерашние аутсайдеры становятся лидерами роста, и наоборот

Акции японских автопроизводителей выросли на новостях о сделке. Источник: Bloomberg

Сразу после новостей о сделке в лидерах роста оказались акции автопроизводителей — они вздохнули с облегчением после снижения американских пошлин. При этом именно они показывали одну из худших динамик с начала года. В то же время инвесторы начали продавать акции оборонных и розничных компаний, которые до этого активно росли.

Ситуацию дополнительно запутали слухи о возможной отставке премьер-министра Сигэру Исибы, которые привели к росту доходности гособлигаций. Это создает новые группы победителей и проигравших. Компании из сектора недвижимости с их высоким уровнем долга могут оказаться под давлением из-за роста стоимости заимствований, в то время как банки от этого только выиграют.

Сам Исиба уже опроверг сообщения СМИ о своей скорой отставке.

Вот кто выиграл и проиграл от торговой сделки и политических слухов:

Победители

Автопроизводители

Автоконцерны выиграли больше всех, поскольку США согласились снизить пошлины на японские автомобили с 25% до 15%. Это стало сюрпризом для многих аналитиков, которые ожидали сохранения 25%-ной пошлины даже в случае заключения соглашения.

По оценке аналитиков Goldman Sachs Japan, снижение пошлин уменьшит удар по операционной прибыли семи крупнейших автопроизводителей Японии с ранее прогнозировавшихся 3,47 трлн иен до 1,89 трлн иен ($12,9 млрд) в этом финансовом году.

В среду индекс автопроизводителей в составе японского Topix подскочил на 11% — это самый большой однодневный рост с августа. Акции Toyota Motor Corp., крупнейшей компании Японии по рыночной капитализации, взлетели на 14%.

Производители оборудования

Машиностроительные компании также могут выиграть, если сделка подтолкнет автоконцерны к новым инвестициям в США. Акции Fanuc Corp., производителя систем автоматизации для заводов, подскочили в Токио на 12%, а бумаги Yaskawa Electric Corp., выпускающей промышленных роботов, выросли на 11%.

Банки

Рост процентных ставок выгоден банкам, так как увеличивает их доходы от кредитования. Заместитель главы Банка Японии Синъити Утида намекнул, что торговая сделка подтолкнет центральный банк к повышению ставки, поскольку создает для этого благоприятные экономические условия.

После новостей о сделке рыночные свопы указывали на более чем 80%-ную вероятность повышения ставки до конца года. Вскоре после пресс-конференции Утиды доходность 10-летних гособлигаций Японии достигла максимума с 2008 года.

Проигравшие

Оборонные компании

Акции оборонных подрядчиков, таких как IHI Corp., пошли вниз. Инвесторы начали сокращать позиции в бумагах, которые в последние месяцы считались «защитным активом» на фоне тарифных рисков. Масла в огонь подлили слухи об отставке премьера Исибы, поскольку он давно известен как сторонник укрепления обороны, и его нахождение у власти поддерживало котировки этих компаний.

Компании, ориентированные на внутренний спрос

Под давлением оказались и акции компаний, работающих на внутренний рынок, например, ретейлера Ryohin Keikaku Co. и сети суши-ресторанов Food & Life Co. До этого они показывали опережающую динамику.

«Акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, которые ранее покупали, чтобы избежать тарифных рисков, могут развернуть свой тренд», — отметил Наоки Фудзивара, старший управляющий фондом в Shinkin Asset Management.

Сектор недвижимости

Застройщики могут оказаться в проигрыше из-за слухов об отставке Исибы, поскольку его уход может привести к росту бюджетных расходов и, как следствие, доходности гособлигаций. По мнению некоторых управляющих, бремя высоких процентных ставок тяжело ляжет на секторы с высоким уровнем долга, к которым относится недвижимость.

MarketSnapshot  — ProFinance.Ru в Telegram