Какие акции я обхожу стороной?

На нашем рынке нужно быть осторожным — ведь стоит наступить куда-то не туда, и лишишься части своего капитала :)

Поэтому у меня есть четкие рамки, по которым я отбираю акции в свой портфель. И в эти рамки входят не только показатели бизнеса, но и другие важные параметры — корпоративные практики, репутация владельцев, сила и преимущества бренда и т.д.

Просто бывают ситуации, когда на бумаге у бизнеса все хорошо — а на самом деле там процветают коррупция, вывод средств и прочие мутные схемы. В итоге инвесторы остаются без прибыли, а сами компании расхлебывают проблемы с законом.

Так какие компании я обхожу стороной?

📌 Компании с плохим управлением. Сюда входит больше всего имен, ведь многие эмитенты играют не по правилам — их владельцы платят себе премии, устраивают допки и выдают «левые» займы. Вот лишь несколько таких примеров:

ОВК. Компания погрязла в долгах, но в 2023 году провела допку и смогла с ними рассчитаться. Казалось бы, начинается новая глава ее жизни… однако уже в следующем году вся прибыль ушла на «займы связанным сторонам». Инвесторы же остались ни с чем.

Займер. Перед IPO нарисовала красивый отчет, поэтому мне слабо верится в ее текущие показатели. А еще много денег тратится на IT-услуги, которые оказывает некая связанная структура — такое ощущение, что деньги просто выводятся.

ЕвроТранс. Сначала владельцы продают акции по 120 рублей, а потом обещают их выкупить по 350 рублей. Это выглядит очень странно и нелогично… не менее странно выглядит агрессивный рост долга, который идет на выплату дивидендов.

ВК. Сколько бы денег в эту дыру не вложили, все они бесследно исчезают. Такое ощущение, что руководство и не пытается выйти в прибыль — например, в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.

📌 Компании без преимуществ; компании без особых перспектив. Сюда входят все те, кто вряд ли сможет переиграть своих конкурентов; либо же те, чей бизнес устаревает и не вписывается в новые реалии. Несколько таких примеров:

ВУШ. Несмотря на рост сектора, результаты компании стагнируют. Все дело в том, что ее долю отжимают сильные мира сего — в первую очередь Яндекс и МТС. За ними стоят крупные компании, и шансов на успех у них гораздо больше.

Делимобиль. Тут мы видим ту же самую картину. За компанией не стоит кто-то крупный, кто помог бы ей в развитии — ей приходится влезать в долги и платить по текущей ставки. В то же время у «дочек» Яндекса и Сбера нет таких проблем.

Угольщики. Мир собирается переходить на чистое топливо, и уголь выглядит пережитком прошлого. Конечно же, в ближайшие годы от него не откажутся — однако спрос на него будет падать. Так что перспективы у этого бизнеса не самые радужные.

📌 Новички, не успевшие себя зарекомендовать. Такие компании недавно вышли на рынок — у них красивые презентации, но эти обещания еще нужно оправдать. Причем многие с этим уже не справились — те же IVA, Диасофт, Позитив и т. д.

В моем рисковом портфеле есть такие истории, но я все больше в них разочаровываюсь. Видимо, для «ковбойских» идей тоже нужны рамки — иначе вместо желаемой конфетки получишь что-то менее вкусное :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.