Позитивный обзор. РусГидро

🔥 РусГидро представила финансовую отчетность за первый квартал 2025 года, и результаты получились интересными. Выручка компании увеличилась на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 194,1 млрд рублей. При этом показатель EBITDA прибавил 27,9%, составив 52,8 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 14,2% — до 18,9 млрд рублей.

💯 Такая динамика говорит о том, что основной бизнес компании развивается стабильно. Ключевым драйвером роста стало распространение рыночного ценообразования на Дальний Восток с начала года, а также запуск модернизированного турбоагрегата Владивостокской ТЭЦ-2 по механизму ДПМ — это позволило повысить эффективность и расширить объемы реализации электроэнергии.

🛡 В то же время давление на прибыль сохраняется. Причина — серьезный рост процентных расходов, который стал следствием увеличения долговой нагрузки из-за реализации масштабной инвестиционной программы при высоких ставках. На 31 марта 2025 года долгосрочные обязательства компании снизились до 419 млрд рублей, зато краткосрочные выросли с 299 до 379 млрд рублей.

📈 Балансовая стоимость активов при этом продолжает расти — на 2,7% с начала года, до 1,40 трлн рублей, что связано с вложениями в развитие генерации.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 4 — низкий показатель, указывает на быструю окупаемость и потенциальную недооцененность.
🔹 P/E: 3 — очень низкое значение, говорит о сильной недооцененности и коротком сроке окупаемости инвестиций.
🔹 P/S: 0,3 — компания торгуется значительно дешевле своей выручки, что может свидетельствовать о рыночном дисконте.
🔹 P/B: 0,3 — акции стоят в 3 раза ниже балансовой стоимости, указывая на потенциальную недооценку активов.
🔹 Рентабельность EBITDA: 27% — уверенный уровень операционной прибыльности, компания эффективно управляет затратами.
🔹 ROE: 12% — стабильная рентабельность капитала, отражает устойчивую прибыльность для акционеров.
🔹 ROA: 5% — средняя доходность активов, указывает на нормальную эффективность использования ресурсов.

📌 Взгляд на эмитента у меня сдержанный. Хотя у РусГидро хорошие операционные результаты, рынок с осторожностью относится к высоким процентным расходам, крупной инвестпрограмме и отсутствию дивидендов. Тем не менее сильная энергетическая платформа с установленной мощностью в 38,6 ГВт и более чем 600 объектами генерации обеспечивает устойчивую базу для развития. Если процентные ставки начнут снижаться, это даст компании пространство для маневра и увеличения доходности. А пока РусГидро продолжает демонстрировать рост ключевых показателей на фоне преобразований энергетического рынка Дальнего Востока.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!