Сможет ли Мосгорломбард смыть позор своего Гендира

     Как сейчас помню несколько столетий назад позор должен был смываться кровью. Желательно не своей. Теперь стоит интересный вопрос чьей кровью будут смывать позор Алексея Лазутина – топ-менеджера компании Мосгорломбард.

     Напомню, несколько дней назад ЦБ уличил Лазутина в инсайдерской торговле. Это серьёзное обвинение. Но тут, вроде как, уже всё решено. Нужно понимать, что никто голословно в этих делах обвинять никого не будет. Тут ведь речь о репутационных издержках. Вот ЦБ всё и проверил, а потом объявил, что Лазутин, обладая инсайдерской информацией, покупал акции Могорломбарда до публикации отчёта, а потом продал акции после его выхода и роста акций.

     Вкратце:

• Лазутин 21 февраля 2024 года подписывает результаты Мосгорломбарда за 2024 год
• С 6 по 26 марта 2024 года совершает 478 сделок по покупке акций МГКЛ
• 8 апреля 2024 года публикуется отчёт
• Лазутин начинает продавать купленный пакет

     Полагаю, если не учитывать инсайд, то Лазутин оказался идеальным трейдером. Срубить более 20% за месяц без риска. Так торговать – дай бог каждому. И следующим, кому дал бог, оказалась жена Лазутина – Линда.

     Оказалось, что Линда Лазутина тоже усердно покупала акции МГКЛ и продала их с прибылью после публикации отчёта.

     Есть резонный вопрос. Даже два:

1)      Кто из знакомых Лазутина так же накуканил инвесторов

2)      Как наказали Лазутина и его жену за инсайдерскую торговлю

     На первый вопрос ответов, вроде как, нет. Зато есть на второй. Оказывается, Алексея Лазутина, за инсайдерскую торговлю привлекли со всей ответственностью за этот мерзкий поступок и влепили ему административную ответственность и целое предписание о недопущении подобных нарушений в будущем.

     Получается, можно творить любую дичь на бирже. Как минимум 1 раз. А может и больше, если делаете эту хрень в акциях Газпрома сразу на большие суммы. Главное успеть поделиться с нужными людьми.

     Напомню, когда Газпром опрокинул с дивидендами инвесторов, то перед второй рекомендацией, акции на не очень хороших новостях выросли на 5% за день, до объявления новых дивов.

     Так что же должен сделать Мосгорломбард, чтобы инвесторы забыли про этот треш и вакханалию? Вот краткие цифры по отчёту за 2024 год:

 Ну что, плохо что ль?

     А тут ещё МКГЛ решил дать рекомендацию по выплате дивидендов в размере 15 копеек на акцию:

     Эти 15 копеек из расчёта выплаты 48% прибыли (190 млн рублей). За 2023 год выплачивали лишь 30% (101 млн рублей).

     В общем вы всё это видели. Интересно вот что. Внезапно, Мосгорломбард выпускает облигации с 30% годовым купоном и ежемесячными выплатами. В такой наглости даже пришлось поучаствовать. Книга была переподписана и мне дали меньше половины заявленного.

      Облигация МГКЛ-001Р-07 с фиксированным купоном. И гашением аж в 2030 году. Т.е. компания Мосгорломбард намеренно разрешила себе платить 300 млн рублей в год процентами на протяжении 5 лет. При Чистой прибыли в 0,4 млрд рублей за 2024 год. Т.е. почти всю прибыль будут отдавать на проценты по этим облигациям.

     Есть вопрос. Зачем деньги? Хотя есть более важный вопрос: почему потребовалось брать в долг под такую дикую ставку (напомню – 30%). Можно было и меньше. Но есть подозрение, что контора хотела во что бы то ни стало забрать этот лярд. А потом может быть взять ещё (это пока не точно. Причём погашение облигаций по воле эмитента не предусмотрена (пункт 5.6.2), но возможна по желанию владельца облигаций. Причём причиной не может являться «нецелевое использование средств». Так что там что называется, на тоненького.

     На что собираются потратить этот лярд?

      Пишут, что 1 млрд рублей будет направлен на разработку ресейл платформы и расширение розничной сети + пополнение оборотных средств. Их соотношение пока не до конца ясны. Точно так же как и что это за херня:

     Бежим вниз по отчёту и бааа, тут всё в шоколаде. Но не в том, о котором вы подумали.

     В декабря 2024 года были приобретены две конторы:

• Ломбард Союз
• ТехноТренд

     Причём от первого достался на баланс гудвил в размере 219 млн рублей, а от второго 318 млн рублей.

Итого: долговые обязательства на 31 декабря 2024 года 2,5 млрд рублей + 1 млрд за 7ой выпуск (тот, что с купоном в 30% от номинала). Это уже 3,5 млрд рублей. На конец 2023 года было всего 1,5 млрд рублей. При том что капитализация Мосгорломбарда нынче всего 3 лярда. Но до Сегежи ещё далеко. АФКС Система тоже машет ручкой.

     Остаток денежных средств на конец года 1 млрд рублей:

     Это таки раз. Но деньги эти лежат без дела, так как на текущих счетах всего 71 млн, а остальной почти лярд геде? Под подушкой кассиров?

     К этому лярду плюсуем лярд по 7ому выпуску облигаций. Всего 2 лярда денег.

     В итоге процентные расходы по облигациям за 2024 год были 385 млн рублей, а стали 685 млн рублей/год. (грубо говоря за 2025 год) и это, напомню, при Чистой прибыли в 400 млн рублей за 2024 год. Т.е. есть серьёзные предпосылки получить убыток за 2025 год.

     Т.е. тут либо люди любят извращения и личную кабалу, либо есть намётки на крутой доходный бизнес в будущем («крутой ресейл» — АО «Ресейл-Айти»), либо хотят накуканить доверчивых людей. В последнее я пока не верю. Как будет завтра – не знаю. Но поступок Лазутина это не то что бы не перекрывает, а скорее преумножает чувство тревоги. И есть небеспочвенные подозрения, что тот позор смоют кровью доверчивых инвесторов. А точнее умоются. В общем, продолжаем вести наблюдение.