🧩Рынок акций все меньше интересен?

Предыдущая неделя была достаточно показательна с точки зрения конъюнктуры бизнеса. Высокая средняя ставка прошлого и текущего года, санкции, низкий уровень безработицы, все это давит на предприятия.

Вишенка на торте все этого — отмена дивидендов у компаний. Проблемы с денежным потоком, отсутствие прибыли, высокая доля платежей по долгам дают о себе знать.

🟧Уже отказались от дивидендов: Норникель, Газпром, Магнит, НЛМК, Хэдхантер, Самолет и прочие. А на текущей неделе, уверен, будет еще ряд эмитентов кто воздержится от выплат.

🟩Но есть и те, кто все еще готов: Т-банк, Сбер, МТС, Сургутнефтегаз, МТС-банк, Софтлайн, Лукойл и так далее. Но даже среди тех, кто собирается платить, нужно выбирать аккуратно. Тот же МТС, решил платить жирные дивиденды, наращивая тем самым долг.

В текущей рыночной неопределенности, в рынке более крепко сидят, пожалуй, лишь инвесторы. Но при ставки в 21% не получать дивиденды, означает брать на себя риски получить не только минус по позиции, но и проигрывать росту инфляции.

Видится два варианта формирования портфеля:

✔️Торговля по циклам. Проанализировав текущую макро среду, мы понимаем, что акции сейчас далеко не лучший инструмент для инвестирования. Высокая ставка усложняет развитие бизнеса.

А значит целимся в тот же рынок облигаций. На прошлой неделе составляли топ по фиксированным облигациям, а также не забыли создать подборку по валютным бондам. 

✔️Выкупать серьезные просадки. При этой стратегии, мы целимся выкупать крепкие компании на существенных просадках. Ибо, когда рынок вновь будет расти — такие цены уже будут только сниться.

Вот пример крепких компаний, у которых все плохо сейчас, но изменение макро или гео фона, существенно улучшит показатели: Самолет, Норникель, Северсталь, Магнит, Газпром. Однако, здесь важно будет переждать текущий суровый цикл. Вопрос лишь в его длительности. 

Подводя итог, хочется вспомнить про диверсификацию: она поможет не плохо выровнять доходность портфеля. Сопоставить доли всех перечисленных инструментов так, как благоволит ваш риск-менеджмент.

А наши действия и подробную стратегию писали в ТГ канале