Проанализировал какие облигации сильнее всего реагируют на снижение процентной ставки. Ждать ли отскок как в 2022 году?

 

 На фоне достижения пика по процентной ставке ЦБ (21%), и дальнейшего ее снижения (в перспективе), считаю необходимым подготовится к данному событию, и проанализировать рынок долга, для того чтоб определиться с дальнейшими действиями, какие облигации и с какой дюрацией закупать в портфель.

 Я построил график взаимосвязи между ставкой ЦБ и индексом RGBI (облигации федерального займа).
 Как видно из графика, связь полностью противоположенная, ставка идет вверх — индекс идет вниз и наоборот.

 Сейчас ставка ЦБ находится на пике с момента ее появления в 2013 году, индекс наоборот находится на минимуме (109 п) за 12 лет, зафиксировать такую доходность давали всего 2 раза за 12 лет.
  01.2015 г — (104,87 п) и в 02.2022 — (108,45 п)

 На данный момент (04.2025) индекс отскочил с 96,37!!! пунктов (такое низкое значение впервые за 12 лет с момента существования ставки) до 109 п. и это еще ставку не начинали снижать.

 С ноября 2024 (начало отскока) индекс прибавил (+13%)! (нояб 24-апр 25)

 Наиболее сильно на изменение ставки реагируют ОФЗ с дюрацией 5-10 лет.

 Вот мои наблюдения за отскоком с нояб 24 — апр 25: у всех этих ОФЗ доходность в районе 16%
• 4-5 лет отскок (+15,1% (тело облигации)) за 5 мес 
• 7-9 лет отскок (+ 13%)
• 10-15 лет отскок (+13%)
 напомню ставку еще даже не снижали. 

 Что касается 2022 года то там отскок был следующим:
в 22 году ситуация со ставкой была другая, с 11.2021 ставку с (7,5%) подняли за 2 месяца до 20%!!! и почти так же быстро ее опустили, за 4 мес ставка снизилась с 20% до 8% (-12%) можно сказать что это был V образное изменение ставки.

 Скачок RGBI был следующим, с начала 22 года индекс за 2 месяца упал со 135,77 п до 108,45 п (-25%) и 2.2022 по 07.2022 восстановился с 108,45 п вырос до 136,2 п (+20%)

отскок по облигациям за этот промежуток был следующим (срзнач):
• 7-9 лет (+51%)
• 10-15 лет (+53%)
• 15-20 лет (+52%)
били и отдельные выпуски которые прибавили (+70%) (ОФЗ 26233, 26230)

  Будет ли в будущем такой же отскок как и в 22 году? Рынок долга всегда отрабатывал снижение ставки, и этот раз не исключение, но придется подождать,  ЦБ скорее всего будет снижать ставку медленно (аккуратно) поэтому быстрой доходности по бумагам мы вряд ли увидим. но терпеливый и дисциплинированный инвестор может получить хорошую доходность за относительно небольшой промежуток времени. (не ИИР)