Рынок замер в ожидании: ЦБ готовится к решительному ходу

Минфин слегка отстаёт от графика, но паники нет — рынок тоже сохраняет спокойствие. Кривая RGBI последние недели почти не шевелится, будто заворожённая. Причина проста: никто не решится на активные действия, пока ЦБ не даст чёткий сигнал. Апрельские аукционы идут вяло — за четыре дня удалось разместить лишь 217 млрд руб., спрос скромный, премии минимальны. Главное событие, на которое смотрят все, — заседание ЦБ 25 апреля. Речь не только о ставке, но и о новом среднесрочном прогнозе, который расставит точки над i.

Минфин на этой неделе разместил ОФЗ 26238 на 17,2 млрд руб. (при спросе 29,4 млрд) и ОФЗ 26245 на 39,6 млрд руб. (спрос 145,3 млрд). В целом за апрель динамика слабая — из запланированных 1,3 трлн руб. во II квартале пока собрано лишь 217 млрд. Отставание есть, но задача не выглядит невыполнимой. Правда, для резкого ускорения нужен либо сигнал от ЦБ, либо всплеск геополитического оптимизма, как было в I квартале. Однако последние новости пока не вселяют надежд.

Инфляция замедляется: за неделю с 8 по 14 апреля рост цен составил всего 0,09% против 0,11% и 0,16% ранее. Есть шанс, что апрель покажет ещё более мягкую динамику. Но здесь важно понимать: основная причина — укрепление рубля, а этот фактор временный. Как ЦБ оценит текущие тенденции, станет ясно уже в пятницу. Помимо решения по ставке, регулятор представит обновлённый среднесрочный прогноз — это ключевой момент для рынка.

Прогноз ЦБ — не просто цифры, а мощный сигнал. Он показывает, как регулятор видит будущее: ставки, инфляцию, рост экономики и банковского сектора на 1–3 года вперёд. Это не жёсткое обязательство, но рынок всегда читает между строк. Например, если средняя ставка на год в прогнозе снизится с 19–22% до 18–21%, это будет намёк на смягчение политики. Если же диапазон останется прежним — можно забыть о дешёвых кредитах в ближайшие месяцы.

Часто рынок живёт в иллюзиях: «Ставка сейчас 21%, но к лету упадёт до 18%, а к концу года — до 14%». ЦБ же своим прогнозом может жёстко напомнить: «Терпение — часть стратегии, и высокие ставки могут продержаться весь 2025 год». Это отрезвляет тех, кто слишком агрессивно играет на снижение.

Так что пятница станет моментом истины. Либо рынок получит зелёный свет, либо придётся пересматривать ожидания. Пока же все замерли в ожидании — как оркестр перед взмахом дирижёрской палочки. 🎻

❤️А также напоминаю, что в нашем tg мы уже опубликовали список сильных и перспективных акций с потенциалом роста свыше 60%!

Успевай переходить, пока идеи еще актуальны 😉

ТЫК👉 t.me/+nG63RNCFIythNjIy