Fitch о банках Персидского залива

Как ожидают в Fitch Ratings, Трамп-тарифы окажут лишь небольшое прямое влияние на операционную среду банков стран Персидского залива (GCC), но косвенные эффекты из-за более низких цен на нефть и более слабой мировой экономической активности будут ключевыми.

Экспорт из GCC в США в основном состоит из углеводородов, которые освобождены от тарифов. Но Fitch снизило прогноз роста мирового ВВП в марте 2025 года до 2,3% в 2025 году и 2,2% в 2026 году, и риски смещены в сторону более резкого замедления экономик. Это может оказать давление на мировые цены на сырьевые товары, особенно на углеводороды.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Рыночный баланс и цены на нефть будут в основном определяться мировыми экономическими показателями и управлением поставками ОПЕК+. ОПЕК+ имела большие резервные мощности более 6 миллионов баррелей в день в январе и заявила о планах начать отмену сокращений добычи с апреля».

***

Базовый сценарий Fitch до введения тарифов заключался в том, что ненефтяной ВВП для стран GCC в целом увеличится более чем на 3,5% как в 2025, так и в 2026 году. Однако более низкие цены на нефть и доходы бюджета могут привести к заметному сокращению ненефтяной экономической активности.

Кредитные условия для банков ССЗ также могут ухудшиться, если корпорации, работающие в затронутых секторах, испытают более слабую прибыльность и денежный поток из-за более высоких операционных расходов и инфляции в результате тарифов. Корпорации также могут столкнуться с более высокими затратами на задолженность из-за неопределенности вокруг процентных ставок и возможных задержек в снижении ставок. Давление на корпорации может ослабить общий спрос на кредиты и в конечном итоге привести к более высокому кредитному риску для банков и увеличению проблемных кредитов.

***

Рейтинг операционной среды банков GCC, наиболее подверженный риску пересмотра в сторону понижения, находится в Бахрейне, где рейтинг составляет «b+»/отрицательный. Он ограничен суверенным рейтингом Бахрейна (B+/отрицательный), который является наиболее уязвимым суверенным рейтингом GCC к падению цен на нефть из-за слабой финансовой системы страны, высокой долговой нагрузки и самой высокой безубыточной цены на нефть среди стран GCC.

Рейтинги операционной среды банков в других странах GCC имеют более «крепкие» прогнозы, за исключением Омана, где прогноз положительный. Саудовская Аравия: A+/стабильный; ОАЭ: AA-/стабильный; Катар: AA/стабильный; Кувейт: AA-/стабильный; Оман: BB+/позитивный, что отражает лучшую финансовую гибкость и более сильные резервы.

Условия для банковской деятельности в этих странах более благоприятны, особенно в ОАЭ и Саудовской Аравии, которые имеют самые высокие оценки операционной среды (оба «bbb+»/стабильный) в странах GCC (Катар и Кувейт: «bbb»/стабильный; Оман: «bb+»/положительный).