Трамп сдает назад. Позитив для рынков?

Не прошло и пары недель, как Трамп сдал назад — тарифную войну против всего мира отложили, а для китайских товаров сделали исключения.

Это выглядит разумно, потому что последствия были бы ужасными — например, 79% мониторов, 73% смартфонов и 66% ноутбуков США покупают именно у Китая. А с такими безумными тарифами цены на электронику бы просто взлетели.

И дело тут не только в инфляции, но и в разрыве производственных цепочек. Отсюда и такие неутешительные прогнозы — если торговые войны выйдут на полную мощь, то ущерб от них превысит 1,4 трлн. долларов, а риск глобальной рецессии вырастет до 60%.

В 1930-х годах уже было что-то подобное — тогда друг с другом «воевали» США и Европа, что в итоге привело к Великой депрессии. Вряд ли кто-то хочет повторения того кошмара, поэтому политики (даже Трамп!) постепенно приходят в чувство.

Так же очень интересны действия мировых ЦБ, которые не спешат снижать ставки. Они опасаются инфляции и выжидают — хоть мы и отрезаны от финансовой системы, но Банк России будет действовать с оглядкой на своих коллег.

Дело в том, что рубль выглядит аномально крепким — либо трейдеры считают обвал нефти временным, либо к нам потекли деньги нерезидентов. И если резко снизить ставку, то снизится и интерес к рублевым активам — тогда и рубль перейдет к падению.

В этом случае нас ждет новый виток инфляции, а Банку России это не нужно. Поэтому со ставкой он будет очень осторожен — если не случится какого-то мега-кризиса, то снижать ее будут очееень медленно. И рынку это точно не понравится..

Компании и так несут большие издержки, так что отчеты за 1 полугодие будут очень плохими. Особенно у наших экспортеров, которые получили двойной удар — низкие цены на сырье и крепкий рубль. И это еще один фактор для падения рынка..

Но я все равно смотрю на ситуацию позитивно. Мне это кажется временным явлением — имхо, в торговую войну втянутся лишь США и Китай, причем все пойдет по мягкому сценарию. А значит и мировая экономика почти не пострадает.

Так что на дистанции года все наладится — нефть вернется к 75 долларам, цены на другое сырье тоже подтянутся. К тому времени и ставка начнет снижаться — и если деньги из LQDT/SBMM перетекут в акции, то там будет настоящая ракета.

А еще у нас есть «белый лебедь» в виде переговоров. Очевидно, что Трамп хочет выйти из этого конфликта, но ему нужно сохранить лицо — тут вполне можно договориться, а значит и на мирном треке нас ждут хорошие новости.

Так что позитив себя еще обязательно проявит, и текущие цены дают неплохую возможность для долгосрочных инвестиций. Но с экспортерами и металлургами нужно быть аккуратнее — после неудачных отчетов их акции могут сходить еще ниже.

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.