Рынки в штопоре: геополитика, тарифы и 14 дней падения

morning note

ІМОЕХ (2730) закрыл основную сессию снижением на 1.69% и на вечерней сессии индекс выкупили до 2736. Наверное нет смысла выделять отдельные имена так как день был очень волатильным и утром фьючерсы МХ1! в моменте лежали на планке. 14 последовательных дней снижения на российском рынке не было ровно никогда и вот мы тут. Для такого результата на распадающиеся надежды инвесторов в геополитике должны были наложится торговые войны, жесткий ЦБ, крепкий рубль и резкое падение в нефти. С точки зрения тактики: с текущих уровней позиционирование не даст рынку сильно падать технически и скорее мы увидим пару дней восстановительной динамики в акциях (в случае если глобальный рынок дальше посыпется сильнее вчерашнего лоу упасть будет трудно). Другой вопрос что делать со стратегическим позиционированием. Если раньше мы говорили о том, что российский рынок бинарный и зависит от геополитики (мир/не мир), то теперь на это накладывается не маленькая вероятность глобальной рецессии на фоне перестройки мировой торговой системы и торговых войн и конечно портфели должны быть к этому готовы (для российских инвесторов это скорее больше валютной экспозиции/меньше циклической экспозиции/меньше кредитного риска).

RGBI (105.86) снизился по итогам сессии на 1.5%. Версий для ускорения снижения в ОФЗ можно придумать множество, но ни одна мне не кажется настолько убедительной, чтобы перестать собирать позицию в 247/248 (план остается прежним).

На американском рынке продолжаются американские горки. Невероятный вброс про заморозку тарифов на 90 дней (для всех кроме Китая) от журналиста CNBC вывел NASDAQ 100 из -4% в +4% (цифры округлены) и после опровержения рынки снова продали в отрицательную зону и закрылись флэт по итогам дня (кстати ммвб с лагом, но реагировал на эти новости). Многие инвесторы надеялись на откат тарифов с Израиля на встрече Трампа и Нетаньяху, но закончилось тем, что последний пообещал схлопнуть торговый дефицит с США. Более важно кмк, что Трамп усилил риторику относительно Китая, пообещав ввести 50% тарифы поверх уже объявленных в ответ на введенные Китаем пошлины. Трамп обещает ввести тарифы 9 апреля если Китай не откатит свои тарифы. Сегодня утром Китайские власти заявили, что не поддадутся угрозам. В общем отскок на глобальных рынках можно считать техническим если этот вопрос не разрешится к ЗАВТРА. Поэтому плечи и прочие инструменты со встроенными плечами торговать стоит очень аккуратно (если вообще стоит), так как волатильность с высокой долей вероятности будет оставаться повышенной на всех рынках. 

Всем хорошего дня!

https://t.me/minskymomentcap