Мечел отчитался за 2024 год

🪨 Мечел отчитался за 2024 год.

🔎 ПАО «Мечел» крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии. Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы.

Пробежимся кратко по отчету за 2024 год. При желании, с полной версией отчета вы можете ознакомиться по ссылке.

Выручка 387 477 Млн рублей (-5% г/г)
Чистая прибыль -37,1 млрд рублей (+66% г/г) (За 2023 год убыток 22,3 млрд руб.)

Дивиденды даже обсуждать не будем. Но, один год не показатель. Посмотрим на компанию, в разрезе 5-ти лет.

Сектор: Сырьевая промышленность
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Тикер: MTLR

Финансовые показатели:
💵Выручка:
2020 год — 265.5 млрд руб
2021 год — 402.1 млрд руб
2022 год — 434.1 млрд руб
2023 год — 405.9 млрд руб
2024 год — 387.5 млрд руб
Среднегодовой рост выручки составляет 9.9%. По большому счету, с выручкой все не так уж и плохо.

💸Чистая прибыль:
2020 год — 0.808 млрд руб
2021 год — 80.6 млрд руб
2022 год — 63.0 млрд руб
2023 год — 22.3 млрд руб
2024 год — -37.1 млрд руб (отрицательная)
Даже CAGR затрудняюсь правильно рассчитать при отрицательной чистой прибыли за 2024 год.

💱Свободный денежный поток, FCF:
2020 год — 98.3 млрд руб
2021 год — 48.7 млрд руб
2022 год — 35.4 млрд руб
2023 год — 12.7 млрд руб
2024 год — -3.70 млрд руб (отрицательный)

💱Долг/EBITDA. Показатель долговой нагрузки на компанию, ее способности погасить имеющиеся обязательства.
2020 год — 7.68
2021 год — 2.24
2022 год — 1.89
2023 год — 2.61
2024 год — 4.12
4.12 это прямо очень плохо. Когда этот показатель около 3, уже стоит под микроскопом изучать отчетность, если вы держите в своем портфеле компанию. Но в случае Мечела, 4.12 за 2024, сильно хуже, чем 7.68 за 2020 и вот почему. Компанию убивают санкции и долговая нагрузка. А ставка рефинансирования, напомню, сейчас 21%.

На этом можно было бы закончить разбор показателей, но не в случае с Мечелом.

❌Проценты уплаченные, включая штрафы и пени
2023 год — 22 млрд руб
2024 год — 40 млрд руб
И это при капитализации Мечела на 2024 год 58.8 млрд руб

🔴Чистый долг Группы без пеней и штрафов на 31 декабря 2024 года в сравнении с аналогичным
показателем на конец 2023 года увеличился на 4% и составил 259,4 млрд рублей.

🪨 Мечел — это компания труп. Сомневаюсь, что кто-то в здравом уме будет держать ее долгосрочно. С Мечелом могут резвиться только спекули. При этом, допускаю, что он с помощью какого-то чуда он может ожить.

💼 В своем портфеле я не держу Мечел.