Отчет Софтлайна, перспективы акций, а также немного про конец санкций...

Итак, Софтлайн отчитался.

В целом, прогноз из моего предыдущего поста t.me/IT_Invest_RU сбылся на «удовлетворительно с плюсом».

В диапазон 122 со скрипом и ненадолго, но залезли. А отсутствие феерии вызвано данными о чистой прибыли.

PR Софтлайна может сколько угодно рассказывать о KPI, за которые руководство получает бонусы (возможно, и не маленькие). Также по всем презентациями можно рассказывать про «валовую прибыль», которая растет и вкладывается в проекты «чрезвычайной перспективности».

Но вот выдержка из дивидендной политики:

4. УСЛОВИЯ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ О ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ
4.1. Для принятия решения о выплате дивидендов по результатам отчетного периода
целесообразно устанавливать наличие (соблюдение) следующих обстоятельств (условий):
4.1.1. Наличие у Общества по Отчетности РСБУ достаточной чистой прибыли по результатам
отчётного периода, а также, в случае необходимости, нераспределённой прибыли прошлых лет....

Дальше можно не продолжать. 1,8 млрд прибыли на 400 млн акций — о дивидендах говорить не приходится.

В целом же ИТ по большей части дает нам акции роста, а не дивидендные, но посмотрим на рост Софтлайна:

120 млрд в 2024м году и 150 млрд план 2025. 25% роста для ИТ — это не серьезно!

Сколько «допок» потрачено на M&A стартапов и что это за стартапы, которые не удваиваются, и даже не дают 50%?

Вложите деньги в правильные ОФЗ и 25% вам придут сами. Чистыми до налогов. Без разделения на «валовую и неваловую».

Да, рассмотрим еще одну составляющую: перспективы бизнеса.

Тут у Софтлайна чуть лучше, чем у других ориентированных на разработку российских ИТ компаний. Компания меньше всего пострадает от возвращения западных конкурентов. Конечно, все KPI по «собственным продуктам» окажутся никому не нужными, зато интеграционная часть и сервисная по Майкрософту экспертиза не дадут утонуть.

Думается, что сейчас в жаркой, но хорошо кондиционируемой Саудовской Аравии люди в костюмах и с большими калькуляторами усиленно считают эффекты от санкций и антисанкций, чтобы поставить галочки «отменить»/«продолжить».

Худо или бедно, но они договорятся.

Так что вывод:

Держать акции Софтлайна не планирую. Не растут и денег не приносят. Поигрывать на новостных фонах — пожалуй, можно. Но совсем по чуть-чуть.

А оперативные прогнозы, аналитика российского (и скоро мирового ))) ИТ в молодом, но полезном https://t.me/IT_Invest_RU

И да прибудет с вами прибыль.