Ловушка для инвестора: акция, на которой хочется отыграться

Потеряв деньги на определенной акции, инвестор (трейдер) рассчитывает, что сможет отыграть потери именно на этой акции. Суть психологической ловушки заключается в том, что инвестор привыкает к акции, разбирается в ней, знает новости по эмитенту и не хочет отвлекаться на другие инструменты.

Если инвестор потерял на падающем тренде, то думает, что скоро начнется такой же сильный тренд в обратном направлении, а потери окупятся. Чаще акция уходит еще ниже или начинается боковик.

В идеале инвестору хотелось бы закрыть позицию без потерь, но сила такого желания уменьшается с течением времени, вследствие чего рост цен становится все более коротким, а падения более глубокими. Начинается процесс рационализации, осознания пережитого за время долгого пребывания в убыточной позиции, постепенно меняется мнение относительно уровней выхода. В итоге инвестор теряет еще больше.

Достаточно взглянуть на объем открытых позиций по фьючерсам, чтобы понять на каких акциях инвесторы потеряли больше всего. Четыре «народные» акции: Позитив, Самолет, Магнит и Транснефть выделяются большим объемом открытых позиций по фьючерсам относительно общего количества выпущенных акций.

Наибольший относительный интерес по фьючерсам (общее количества выпущенных акций/открытыве позиции по фьючерсам) приходится на Позитив, Самолет, Магнит и Транснефть. Позиции по ближайшим фьючерсам по этим четырем компаниям относительно выпущенных акций превышают позиций по фьючерсам крупнейших по капитализации компаний – Сбера, Роснефти, Лукойла, Газпрома (включая бессрочные фьючерсы по Сберу и Газпрому).

Компании с наибольшим относительным объемом открытых позиций по фьючерсам

Источник: Мосбиржа, данные на 17.02.25, расчеты автора

Открытые позиции по фьючерсам компаний с наибольшей капитализацией

Источник: Мосбиржа, данные на 17.02.25, расчеты автора

Инвесторы пытаются отыграться на фьючерсах по акциям, на которых больше всего потеряли — по фьючерсам больше плечо. Позитив с локальных максимумов рынка, достигнутых в мае 2024 года, падал на 55%, Магнит — 40%, Транснефть – 47%, Самолет – 75%. В рэнкинг не вошла Сегежа — вероятно по ней уже надоело терять, а падающий тренд стал нормой.

Менее 1% открытых позиций по фьючерсам от объема выпуска акций – незначительная доля, но акции, занимающие 30-40 место по размеру капитализации в сотни раз превышают данное соотношение по фьючерсам на «голубые фишки».

В итоге 

Убыток по стопу или сожаление, что позиция закрылась по стопу, а акция продолжила движение в нужном направлении – болезненная процедура. Контролируемый риск сохранит от потери всего или большей части капитала. А убыток по стопу не считается потерей денег, если, конечно, правильно рассчитан уровень входа и соотношение «риск/прибыль».

«Правило №1: никогда не теряйте деньги. Правило №2: никогда не забывайте правило №1» — Баффетт.