Прибыль до вычета налогов: почему этот показатель важен для инвесторов

EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа) — это показатель, который стал важной частью финансового анализа и оценки бизнеса. В этой статье мы разберем, как рассчитывается EBITDA, какие данные он предоставляет и почему этот показатель является ключевым в процессе анализа компаний.

Что такое EBITDA?

EBITDA можно назвать «прибылью до вычета» — это финансовый индикатор, который показывает операционную прибыль компании, не принимая в расчет расходы по кредитам, налоги, амортизацию и износ. Несмотря на отсутствие обязательности в его применении, EBITDA стал основным инструментом для анализа и сравнения показателей компаний на фондовом рынке.

Инвесторы активно используют этот показатель для оценки, насколько эффективно функционирует бизнес, до учета всех налоговых и финансовых обязательств. Почему же так важно учитывать EBITDA?

Как появился этот показатель? 

EBITDA был впервые предложен в 1980-х годах для анализа способности компаний оплачивать проценты по своим долгам. Со временем этот показатель стал более универсальным и широко используется для оценки операционной прибыли компаний. Он позволяет получить представление о реальной доходности бизнеса, исключая из анализа влияние факторов, таких как структура капитала и налоги, которые могут сильно варьироваться.

Мировые инвесторы используют EBITDA для сравнения компаний как внутри одного сектора, так и между разными отраслями. Давайте рассмотрим, почему этот показатель так важен для инвесторов.

Почему инвесторы оценивают EBITDA?

• Сравнение бизнесов в одном секторе. EBITDA позволяет устранить влияние различий в налоговых ставках и уровнях долговой нагрузки, что позволяет точно сравнивать компании, работающие в разных странах и имеющие разные финансовые структуры;

• Оценка эффективности бизнеса. Этот показатель помогает понять, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения прибыли, исключая амортизацию и налоги. Это дает объективную картину операционной финансовой устойчивости компании;

• Определение размера дивидендов. Некоторые организации определяют размер своих дивидендов на основе процента от EBITDA. Это позволяет инвесторам быстро понять, какой размер выплат они могут ожидать.

Как рассчитать?

Рассчитать EBITDA можно, если вы имеете информацию о ключевых финансовых показателях компании. Формула для вычисления следующая:

EBITDA = Выручка — Себестоимость — Операционные расходы

Другими словами, можно взять чистую прибыль компании и добавить обратно такие вычеты, как проценты по кредитам, налоги, амортизацию и износ. Например, если компания имеет прибыль 100 миллионов долларов, но расходы на амортизацию составляют 5 миллионов долларов и проценты по кредиту — 2 миллиона долларов, то ее EBITDA будет равна 107 миллионам долларов.

Где можно применить EBITDA?

• Для сравнения компаний. Когда вам нужно сравнить эффективность двух компаний в одном секторе, EBITDA поможет исключить такие внешние факторы, как налоговые ставки и обслуживание долга, предоставляя чистую картину операционной прибыли;

• Оценка финансовой устойчивости. Высокий уровень EBITDA может свидетельствовать о том, что компания способна генерировать прибыль и покрывать капитальные расходы, такие как обновление оборудования или модернизация инфраструктуры;

• Прогнозирование финансовых результатов. Понимание значения EBITDA помогает не только оценить текущую прибыльность, но и строить прогнозы на будущее, что имеет важное значение для принятия инвестиционных решений.

Ограничения использования EBITDA

Хотя EBITDA и является полезным инструментом, он не лишен недостатков, которые могут повлиять на его точность. Во-первых, показатель не учитывает важнейшие расходы, такие как капитальные затраты, проценты по кредитам и налоги. Для некоторых отраслей эти расходы могут быть существенными и их отсутствие в расчете делает EBITDA менее информативным.

Пример:
В секторах, таких как транспорт и энергетика, компании часто вынуждены тратить значительные средства на обновление инфраструктуры, что не отображается в показателе EBITDA. Это может привести к искажению действительного финансового положения.

Кроме того, EBITDA не учитывает амортизацию и износ активов. Это может привести к ситуации, когда компании с устаревшим оборудованием будут казаться более прибыльными, чем те, кто активно обновляет свои активы, но вынужден на это тратить значительные средства.

Еще одним ограничением является то, что компании могут применять разные методы расчета этого показателя. Это дает возможность манипулировать отчетностью и завышать прибыль, что может вводить инвесторов в заблуждение.

Таким образом, несмотря на то что EBITDA является важным и полезным инструментом для оценки компаний, для полноценного финансового анализа этого показателя недостаточно.

Показатель EBITDA для приложения Dubrovsky?

Приложение Dubrovsky разработано для удобного и эффективного инвестирования на фондовом рынке. Хотя EBITDA не представлен в интерфейсе приложения как отдельный финансовый параметр, его расчетные значения учитываются при анализе надежности компаний. Это позволяет пользователям получать точные рекомендации о потенциально выгодных инвестициях.

Скачайте IT-приложение Dubrovsky одним из первых — проходите авторизацию поссылке, оставляйте свой email и ожидайте приглашения. Мы пришлем вам ссылку на подключение к приложению, которое позволит совершать сделки на фондовом рынке с нулевой комиссией и без дополнительных платежей.