🏦 Сбербанк. Результаты за 11 месяцев и прогноз на 2025 год

Друзья, очередную торговую неделю завершаем обзором результатов Сбербанка по итогам 11 месяцев 2024 года, а также рассмотрим мнение аналитиков банка относительно фондового рынка в 2025 году. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Чистая прибыль: 1 444,8 млрд руб. (+4,9% г/г)
— Чистые процентные доходы: 2 378,2 млрд руб (+12,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 657,1 млрд руб (+6,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По результатам без сюрпризов. Сбербанк продолжает демонстрировать рост по всем ключевым финансовым показателям (11М2024).

— Если брать результаты отдельно за НОЯБРЬ, то Сбер установил рекорд по чистым процентным доходам, которые составили 244 млрд руб (+8,8% г/г), что обусловлено 68% плавающих кредитов.

📉 При этом чистая прибыль в НОЯБРЕ оказалась ниже ОКТЯБРЯ (117,3 против 134,2 млрд руб), но всё равно больше прошлогодних значений на 1,6%. Аналогичная ситуация и по чистым комиссионным доходам, которые год к году снизились на 2,4% и составили 58,9 млрд руб.

❌ На фоне обесценения рубля за 11М2024 Сбер нарастил резервы на 22,4% — до 713,3 млрд руб. В ноябре этот показатель составил рекордные за последние пару лет 148 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

Прогноз на 2025 год от аналитиков Сбера

9 декабря аналитический отдел Сбера SberCIB представили прогноз относительно того, каким будет фондовый рынок и курсы валют в 2025 году. Пройдемся по основным тезисам:

— Ключевая ставка ЦБ

Оптимистичный сценарий предполагает 19%, базовый — 25%. При замедлении глобального экономического роста ожидают 30% (самый негативный сценарий)

— Курс доллара

Оптимистичный сценарий — 90 руб, базовый — 110 руб. В случае реализации негативного сценария ждут доллар на уровне 130 рублей.

— Индекс МосБиржи

Оптимистичный сценарий — 3 150 пунктов, базовый — 2 850 пунктов. При негативном сценарии ждут 2 550, т.е останемся болтаться +- на уровнях конца 2024 года. Даже если будет реализован базовый сценарий, то его полная доходность составит всего 23%. Относительно базового сценария с ключом в 25% выглядит всё неоднозначно.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Несмотря на текущую непростую ситуацию Сбер продолжает держаться молодцом. По итогам 11М2024 года зеленый гигант смог заработать на дивиденды порядка 32,74 рублей на акцию или 14,3% дивдоходности к текущей цене. Кроме того, в январе 2023 года Сбербанк создал новый блок «Транзакционный банкинг В2С», результаты которого с начала 2024 выглядят впечатляющими:

— Клиентов физ. лиц: 110 млн (+1,3 млн)
— Подписчики СберПрайм: 18 млн (+50%)
— Участники СберСпасибо: 90 млн (+12,8 млн)
— MAU Сбербанк Онлайн: 83 млн (+1,2 млн)

Параллельно с развитием B2C Сбер активно внедряет ИИ. Автоматическая система принятие решений на основе ИИ-моделей применяется при вынесении 90% решений по сделкам оборотного кредитования корпоративных клиентов. С применением ИИ выдано уже более 2 трлн кредитов. Руководство Сбера оценивает экономический эффект от применения ИИ в 2025 году не ниже 450 млрд руб. При этом также отмечается, что вклад ИИ в ВВП РФ к 2023 году может составить свыше 4%.

Что касается оценки Сбера, то он продолжает стоить ниже 1 капитала (0,73). На мой взгляд, выглядит это вполне привлекательно. Я продолжаю держать часть позиции по Сберу в долгосрочном портфеле, если вдруг свозят на 200, обязательно буду докупать.

#Сбербанк #SBER