BNS - или день инвестора Сбербанка: итоги 2024 года и ожидания на 2025-й

Сбер на прошлой неделе провел День инвестора, есть ряд интересных комментариев.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 года – почти 1,3 трлн рублей. Это выше показателей прошлого года на 7%. Рентабельность капитала и вовсе превышает 25%.

Главное опасение инвесторов также было развеяно – банк подтвердил намерение выплатить дивиденды на уровне 50% прибыли по итогам 2024 года и уточнил, что не планирует менять частоту выплат.

Основную ставку до 2026 года Сбер делает на развитие искусственного интеллекта, в который вложит 450 млрд рублей в ближайшие 3 года. В 2026-2027 годах (по ожиданиям банка) данное направление начнет приносить прибыль.

Оценивая перспективы будущего года, достаточно будет привести цитату Германа Грефа:

«Пойти не так может все. Мы живем в такое великолепное время, когда мы еще не достигли сингулярности, но уже близки к ней. Уровень предиктивной силы всех моделей имеет очень короткий горизонт. Мы не обольщаемся на предмет того, что наш бизнес-план проживет хотя бы полгода. Скорее всего, уже в I квартале будем смотреть, как складывается ситуация». 

Греф не скрывает, что видит несколько рисков для российской экономики, в частности – риск стагфляции. Многие заемщики находятся в сложной ситуации, что создает сложности для банков. А разрыв между ставками на рынками и реальной инфляции остается на высоком уровне:

«Такого положительного спреда не было никогда, мы так долго существовать не можем. Мы видим сейчас существенные сигналы замедления экономики».

Греф также упрекнул ЦБ в монополизации платежного рынка в сфере QR-кодов, где регулятор имеет собственные разработки в сфере биометрии. Угроза экспансии государства на этом рынке снижает интерес российских технологических гигантов к инновациям и инвестициям в них.

Ожидания на 2025 год:

• Год пройдет в условиях жесткой денежно-кредитной политики

• Начало цикла снижения ставки ожидается не ранее второго полугодия 2025 года

• Инфляция перейдет к снижению, но останется высокой – на уровне 6-7%

• Сейчас равновесное значение курса находится на уровне 100-105 рублей

• Курс рубля останется нестабильным и ожидается на уровне 112-115 рублей на конец 2025 года

• Кредитование будет замедляться (а это важнейший источник дохода для банков.

***

Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).

Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.